Macquarie: Raises the target price of Baidu Group-SW to HKD 181, expects Kunlun Chip IPO to release significant value
麦格理发布研报称，近日为百度集团-SW 在美国及加拿大举行非交易路演，活动期间投资者主要关注该公司的全栈 AI 布局，百度管理层重申透过提供涵盖芯片、云基础设施、大语言模型及应用的整合方案，在国内互联网同业中日益展现差异化。麦格理维持百度 2026 财年盈利预测不变，基于昆仑芯收入预测上调及同业平均估值水平，将目标价由 169 港元上调至 181 港元，并将百度美股目标价由 166 美元上调至 177 美元，评级维持 “跑赢大市”。麦格理又指，百度旗下昆仑芯 (KLX) 2026 财年收入预测将同比增长超过一倍至约 85 亿元人民币，利润率稳步扩张，对其给予约 480 亿美元的估值，百度持股 59% 相当于每股 82.5 美元的权益价值，预期上市后可望释放显著价值。目前 AI 相关业务已贡献集团逾半收入，管理层对长远 AI 价值充满信心，预期快速增长的基础设施业务将逐渐抵销传统搜索业务的压力。
智通财经 APP 获悉，麦格理发布研报称，近日为百度集团-SW(09888) 在美国及加拿大举行非交易路演，活动期间投资者主要关注该公司的全栈 AI 布局，百度管理层重申透过提供涵盖芯片、云基础设施、大语言模型及应用的整合方案，在国内互联网同业中日益展现差异化。麦格理维持百度 2026 财年盈利预测不变，基于昆仑芯收入预测上调及同业平均估值水平，将目标价由 169 港元上调至 181 港元，并将百度 (BIDU.US) 美股目标价由 166 美元上调至 177 美元，评级维持 “跑赢大市”。
麦格理又指，百度旗下昆仑芯 (KLX) 2026 财年收入预测将同比增长超过一倍至约 85 亿元人民币，利润率稳步扩张，对其给予约 480 亿美元的估值，百度持股 59% 相当于每股 82.5 美元的权益价值，预期上市后可望释放显著价值。目前 AI 相关业务已贡献集团逾半收入，管理层对长远 AI 价值充满信心，预期快速增长的基础设施业务将逐渐抵销传统搜索业务的压力。
