JPMorgan Chase Just Authorized a $50 Billion Buyback and Raised Its Dividend. Is the Stock a Buy Near Record Highs?

摩根大通( JPM 0.11%) 是全球最大的金融公司之一，仅次于 伯克希尔哈撒韦( BRKA +1.41%)( BRKB +1.40%)。尽管如此，这家巨型银行在美联储宣布其通过了银行压力测试时收到了非常好的消息。摩根大通的股东也因此受益，因为该银行迅速宣布了 10% 的股息增长和 500 亿美元的股票回购计划。

摩根大通处于强势地位

美联储银行压力测试的第一个重要结论是，摩根大通是一家财务稳健的银行。值得注意的是，美联储要求的一级资本充足率为 11.5%，而该银行的一级资本充足率为 14.3%。一级资本充足率表明银行在逆境中的准备程度，数字越高表示准备越充分。显然，摩根大通不仅是 全球最大的银行之一，而且也是最强的银行之一。

图片来源：Getty Images。

然而，仅凭这一点并不足以使股票值得购买。它还在第一季度展现了强劲的财务业绩，各项业务均实现增长。每股收益同比增长 17%，有形普通股权益回报率提高了两个百分点。总的来说，今天有很多理由看好摩根大通。

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NYSE: JPM

摩根大通

今日变动

(-0.11%) $-0.37

当前价格

$333.70

关键数据点

市值

$8960 亿

日内区间

$331.77 - $338.27

52 周区间

$279.10 - $343.45

成交量

305.3K

平均成交量

900 万

股息收益率

1.76%

现在还不要急于购买摩根大通

这个故事的问题在于华尔街对公司的成功非常清楚。事实上，股票的交易价格刚好低于历史最高点。股票的市销率、市盈率和市净率均高于五年平均水平，并且差距相当大。具体来说，股票的市销率为 4.8 倍，而五年平均为 3.6 倍。当前的市盈率大约为 15.5 倍，而长期平均约为 11 倍。市净率为 2.5 倍，而五年平均略低于 1.8 倍。

简单来说，摩根大通今天看起来相当昂贵。即使公司的前瞻市盈率明显与过去不符，当前为 14.9 倍，而五年平均为 12 倍。大幅增加股息和股票回购计划并不会改变这里的估值事实，即使这些措施令人欣慰。对于那些即使有 一点点价值倾向 的投资者来说，今天这只股票看起来更像是愿望清单上的股票，而不是购买清单上的股票。经济衰退和/或熊市可能会使这家大型、管理良好的银行成为更具吸引力的价值投资。