AI 将引爆美股财报季！华尔街：标普 500 二季度盈利有望飙升 22%

人工智能投资热潮与能源价格上涨，正共同为美股新一轮财报季注入强劲动能。

高盛集团策略师团队在最新研究报告中预计，标普 500 指数成分股二季度盈利将同比飙升 22%，并认为企业整体有能力达到或超越这一目标。

该团队由 Ben Snider 领衔，报告指出，今年美股涨势的核心驱动力正是超预期的企业盈利，即将到来的财报季将成为市场走向的重要催化剂。彭博行业研究的独立测算与上述判断高度吻合，预计二季度利润增幅约为 23%，接近上一季度的亮眼表现。

对于投资者而言，当前最关键的问题在于：AI 投入正在向科技巨头之外加速扩散，这些投资是否已开始转化为实际回报。高盛策略师估算，AI 基础设施相关股票将贡献标普 500 指数二季度每股收益增长的近 60%，其中美光和英伟达两家公司的贡献合计可能超过 40%。

高盛报告明确将 AI 投资热潮列为本轮财报季的首要主题。策略师们写道，二季度财报"将再度印证强劲的盈利增长，背后有稳健的宏观基本面和持续的 AI 投资热潮提供支撑"。

报告尤其强调，市场目前最关注的焦点并非科技巨头本身的表现——毕竟超大规模云计算企业的 AI 支出早已有目共睹——而是产业链上更广泛的企业能否凭借 AI 需求实现盈利兑现。AI 基础设施板块能否将近 60% 的每股收益贡献率落地，将是检验这一逻辑的重要试金石。

高油价为本轮财报季提供了另一条重要增长主线。高盛策略师指出，二季度原油价格的上涨预计将为石油生产商带来可观的意外利润，构成盈利增长的重要支撑。

然而，硬币的另一面同样值得关注：成本压力正在向消费类企业传导。高盛数据显示，对于标普 500 中位数企业而言，市场一致预期的利润增幅约为 9%，远低于整体指数的 22%。"各板块及个股之间的增长预期分化相当显著，"策略师们在报告中写道，这也意味着本轮财报季的结构性差异将尤为突出。

高盛的乐观预判，建立在已然强劲的一季度财报基础之上。标普 500 成分股一季度利润同比增幅接近 30%，超出分析师此前约 12% 预期的逾一倍。高盛指出，上一次在非重大经济冲击复苏期以外实现如此高速的同比盈利增长，要追溯到二十年前的 2004 年。

这一历史对比既凸显了当前盈利周期的罕见强度，也为二季度能否延续势头设定了更高的参照基准。分析师目前的普遍预期是，22% 至 23% 的增速将使本季度成为继一季度之后又一个超强财报季，但能否再度大幅超越预期，仍有待企业逐一验证。