PCE Inflation Reached Its Highest Level in 3 Years. Here’s What Investors Need to Know.

精明的股市投资者知道，没有什么能像通货膨胀一样扼杀牛市。

在 2022 年，商品价格飙升使疫情期间的牛市降温，并迫使美联储提高利率，导致股票在那一年大幅下跌。同样，1970 年代因通货膨胀而被广泛认为是一个失落的十年，部分原因是油价上涨。

投资者正面临另一个能源危机，这源于霍尔木兹海峡的对峙，再次推高了价格。个人消费支出（PCE）报告，即美联储首选的通货膨胀指标，显示价格以三年来最快的速度上涨。

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PCE 通货膨胀报告说了什么？

根据 PCE 价格指数，通货膨胀在 5 月份上涨了 0.4%，与 4 月份持平，超出预期的 0.5% 增长。核心通货膨胀（不包括食品和能源）上涨了 0.3%，而 4 月份为 0.2%。按年计算，PCE 指数上涨了 4.1%，高于 4 月份的 3.8%，而核心 PCE 上涨了 3.4%。

自伊朗战争开始以来，通货膨胀率显然发生了变化，尽管核心通货膨胀因不包括能源价格而增长较慢。

投资者对这些数字不以为然，因为 标普 500 在今天中午时分几乎持平。市场似乎更关注 美光 昨晚发布的另一份超预期的财报后，内存短缺的影响，而 苹果 股票在宣布涨价以转嫁更高的内存和存储成本后下跌。

这对投资者意味着什么

投资者通常关注 PCE，因为美联储会监测它以做出利率决策。

在本月早些时候的 “点阵图” 预测中，美联储表示现在预计今年将加息一次，而不是 3 月份预测的降息一次。它还表示预计 PCE 通货膨胀将在年底达到 3.3%。

目前，通货膨胀和利率走向都存在很大的不确定性。

油价作为通货膨胀的主要驱动因素，自特朗普总统本月早些时候宣布结束战争以来开始下跌，尽管霍尔木兹海峡的状况仍不确定。布伦特原油价格现在处于战争爆发以来的最低点，交易价格约为每桶 72 美元，这表明交易员对战争即将结束和海峡将重新开放充满信心。

如果这是真的，那么这也意味着通货膨胀的担忧比通常情况下要小，因为根据克利夫兰联储的预测，预计 6 月份通货膨胀将适度下降。

通货膨胀往往使加息的可能性增加，但由于新任美联储主席凯文·沃什对预测的需求有所降低，并认为美联储应该少说话，因此加息也存在额外的不确定性。沃什甚至拒绝给出他自己对点阵图的预测。

总体而言，通货膨胀值得投资者关注，但考虑到油价的下降和美联储缺乏明确性，它的影响力比通常情况下要小。不过，如果中东局势发生变化，油价再次上涨，不要惊讶未来的 PCE 报告会影响市场。