SpaceX Joins Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft, Amazon, and Taiwan Semiconductor in the $2 Trillion Club. But Will It Last?

SpaceX（SPCX 4.95%）于 6 月 12 日举行了首次公开募股（IPO），以 2.11 万亿美元的市值结束交易。由于 博通 在 6 月初发布财报后股价下跌，SpaceX 现在是全球第七大最有价值的公司，位于 英伟达、谷歌、苹果、微软、亚马逊 和 台积电 之后。

然而，长期投资者 更关心的是 SpaceX 的未来，而不是它现在的状况。毕竟，历史上有很多公司在其 IPO 日 的高点后迅速下滑——例如 Snowflake 和 Airbnb 在 2021 年底。

以下是 SpaceX 需要做的事情，以便与其估值相匹配，以及现在是否是一个好的买入时机。

图片来源：Getty Images。

狂野的旅程才刚刚开始

由于需求旺盛、供应有限和金融工程的结合，SpaceX 的股价在短期内可能会出现各种波动。SpaceX 通过以每股 135 美元的价格出售 5.556 亿股筹集了 750 亿美元。这些可供公众购买的股票被称为流通股。

对于大多数大型公司来说，流通股占已发行股份的绝大多数，因为公众而非内部人士拥有公司的大部分股份。通常，最近上市的公司会有 180 天的锁定期，期间内部人士不能出售股份。

但 SpaceX 正在通过一种 加速锁定政策 快速推进这一过程，部分基于股票的表现。如果 SpaceX 继续上涨，内部人士可能能够更快地以更高的价格出售股份以满足需求。随着零售投资者、机构投资者和交易所交易基金（ETFs）争相 购买 SpaceX 股票，该股票在短期内可能会因与其真实价值无关的原因而迅速上涨。

拥有五年或更长投资期限的投资者在此期间应对 SpaceX 采取谨慎态度，以确保他们不是出于错误的理由购买该股票。而且，标准普尔 500 指数背后的组织似乎也有同样的感觉。

展开

NASDAQ: SPCX

太空探索技术公司

今日变动

（-4.95%）$-9.98

当前价格

$191.82

关键数据点

市值

$2.5T

日内区间

$187.01 - $213.80

52 周区间

$149.34 - $225.64

成交量

8.1M

平均成交量

325.6M

指数锁定

6 月 4 日，标准普尔道琼斯指数发布新闻稿，表示在与受访者协商后，指数委员会决定不基于市值快速纳入公司到 标准普尔 500。这意味着尽管 SpaceX 的规模庞大，但它仍需 等待至少 12 个月才能被纳入指数，并且只有在满足某些标准的情况下。

该组织决定不快速将 SpaceX 纳入标准普尔 500 将 阻止使用标准普尔 500 作为基准的标准普尔 500 指数基金 和 ETFs 购买 SpaceX，从而减少需求。该组织决定保持平衡并保护指数投资者不追逐高飞股票，这有点红旗，因为这可能表明受访者普遍认为 SpaceX 被高估。

一种独特的成长股

SpaceX 在 2025 年的收入仅为 186.7 亿美元，净亏损为 49.4 亿美元，显然并不是基于其当前状况进行估值。然而，SpaceX 有一些合理的理由可以在未来实现其估值。

SpaceX 几乎没有竞争对手（在规模上）并且拥有巨大的可寻址市场。摩根士丹利 本月早些时候发布了一份报告，称 SpaceX 到 2030 年的收入可能达到 3300 亿美元，其中 1900 亿美元来自人工智能（AI），到 2040 年的收入可能达到 3.4 万亿美元，基于航空航天、卫星和 AI 的增长。如果 SpaceX 接近这些里程碑，即使是以当前价格购买股票的投资者也应该享受可观的收益。

该公司的 Starlink 低地球轨道卫星网络在 2023 年结束时拥有 230 万用户，2024 年增长至 440 万，2025 年达到 890 万。随着 Starlink 超越其核心商业和政府合同，吸引更多住宅客户，用户平均收入有所下降。Starlink 在 2025 年结束时拥有 9600 颗宽带和移动卫星。在 2023 年至 2025 年底之间，SpaceX 运输了 80% 的 发射到轨道的质量，包括卫星、宇航员和其他有效载荷。

SpaceX 还拥有 xAI 和 Grok，后者是一个领先的人工智能模型，以及社交媒体平台 X（前身为 Twitter）。人工智能可能对 SpaceX 的收入产生比扩展 Starlink 更大的直接影响。例如，谷歌母公司 Alphabet 据报道每月支付 SpaceX 920 美元，以使用其部分人工智能基础设施。

尽管人工智能模型和将有效载荷发射到太空似乎是完全不同的商业模式，但 SpaceX 希望建立一个太阳能供电的人工智能计算卫星网络，这可能是比地面数据中心更好、更节能的替代方案。特别是考虑到太空中的数据中心将是闭环系统，因此它们不需要使用大量水的冷却系统。

目前将 SpaceX 保持在观察名单上

只要 SpaceX 继续吸引投资者的关注和想象力，它就可能轻松保持或扩展到 2 万亿美元俱乐部。SpaceX 还可以通过继续扩展 Starlink 和实现 xAI 的货币化来支持其估值，这可能提供所需的现金流，以资助诸如轨道数据中心等资本密集型项目。

无论喜欢与否，确实没有像 SpaceX 这样的公司。但考虑到其低流通股和首次公开募股的炒作，投资者最好等到公共市场消化 SpaceX 后再考虑首次购买该股票。