Nvidia Stock vs. Micron Stock: Wall Street Says Buy One and Sell the Other

截至目前，英伟达（NVDA 1.38%）和 美光科技（MU +2.11%）是人工智能基础设施建设中最大的赢家之一。自 2023 年 1 月以来，这两只股票分别上涨了 1320% 和 1940%。但大多数华尔街分析师认为其中一只股票被高估了。

• 在 69 位分析师中，英伟达的中位目标价为每股 300 美元。这意味着相较于当前 208 美元的股价有 44% 的上涨空间。
• 在 49 位分析师中，美光的中位目标价为每股 949 美元。这意味着相较于当前 1034 美元的股价有 8% 的下跌空间。

华尔街的共识暗示投资者应该在当前价格下买入英伟达并卖出美光。以下是您做出明智决策所需的详细信息。

图片来源：Getty Images。

英伟达：华尔街中位目标价暗示 44% 的上涨空间

英伟达的 图形处理单元（GPU）是加速 人工智能（AI）工作负载的行业标准。英伟达系统在 MLPerf 基准测试中始终取得优于其他基础设施解决方案的结果，这是一系列标准化测试，用于衡量 AI 系统在训练和推理任务中的表现。

英伟达占据了近 90% 的 AI 加速器销售份额，该公司通过 Grace Blackwell 强化了其主导地位，这是一款将 Grace CPU 和 Blackwell GPU 结合在一起的超级芯片。这种统一架构通过创建共享内存池消除了数据传输瓶颈。英伟达首席财务官 Colette Kress 表示，Grace Blackwell 是市场上最快、最有效的 AI 训练和推理系统。

英伟达报告了强劲的第一季度财务业绩。由于数据中心计算和网络产品的强劲需求，收入增长了 85%，达到 816 亿美元。而 非公认会计原则 下的净收入增长了 140%，达到每股稀释后 1.87 美元。随着下一代 Vera Rubin 超级芯片将在今年晚些时候开始发货，该公司在保持其增长势头方面处于良好位置。

Vera Rubin 的效率是 Grace Blackwell 的 10 倍。"每一家前沿模型公司都会从一开始就选择 Vera Rubin。这在 Blackwell 时代并不成立，"首席执行官 Jensen Huang 最近对分析师表示。"因此，Vera Rubin 的开局非常出色，肯定会比 Grace Blackwell 更成功。"

展望未来，英伟达有着广阔的增长空间。预计到 2030 年，AI 基础设施市场将达到 4 万亿美元，几乎是今天规模的四倍。英伟达目前的市盈率为 32 倍，基本上是七年来最便宜的估值。这个价格看起来特别有吸引力，因为华尔街预计调整后的收益将在 2029 财年（截至 1 月）以 43% 的年率增长。

展开

NASDAQ: MU

美光科技

今日变动

(2.11%) $21.58

当前价格

$1042.34

关键数据点

市值

$1.2 万亿

日内区间

$1014.47 - $1093.62

52 周区间

$103.38 - $1110.40

成交量

150 万

平均成交量

5120 万

毛利率

58.54%

股息收益率

0.05%

美光科技：华尔街中位目标价暗示 8% 的下跌空间

美光在四个终端市场设计内存和存储解决方案：消费设备（计算机和智能手机）、汽车系统、企业数据中心和 云超大规模计算。其产品组合包括 NAND（长期存储）和 DRAM（工作内存）产品，这两者都支持 AI 工作负载。

美光报告的第二季度财务业绩超出预期，销售额增长 196%，达到 238 亿美元，主要得益于消费和企业数据中心终端市场的强劲增长。非公认会计原则下的净收入增长 682%，达到每股稀释后 12.20 美元。

然而，美光缺乏持久的 经济护城河，因为内存芯片是 商品，这意味着来自不同制造商的产品大多是可互换的。尽管美光的增长非常迅速，但推动这一增长的动力主要是由于严重的供应短缺所支持的价格上涨。

然而，更高的价格对行业领导者 三星 和 SK 海力士 更为有利，这两家公司在最近一个季度中在美光的市场份额上获得了增长。而且，行业动态在短期内不太可能改变，因为三星和 SK 海力士在生产能力上具有关键优势。

重要的是，内存芯片行业历史上经历了繁荣与萧条的交替周期。华尔街预计当前的繁荣将在 2028 年达到顶峰，这意味着销售将在 2029 年急剧下降。考虑到这一逆风，美光的调整后收益预计将在 2029 财年（截至 8 月）以 13% 的年率增长。这使得当前 48 倍的市盈率看起来相当昂贵。