Understanding the Market | PCB Concept Stocks Continue Recent Uptrend, NVIDIA Personally Engages in Purchasing HVLP4 Copper Foil, Pricing Power Has Concentrated Towards Upstream Materials

智通财经 APP 获悉，PCB 概念股延续近期涨势，截至发稿，建滔积层板 (01888) 涨 14.71%，报 75.25 港元；建滔集团 (00148) 涨 10.58%，报 98.75 港元；胜宏科技 (02476) 涨 7.5%，报 407.2 港元；广合科技 (01989) 涨 6.35%，报 172.6 港元。

消息面上，据媒体报道，英伟达及主要客户绕过覆铜板 (CCL) 厂商，直接对接 HVLP4 铜箔和 T-glass 玻纤布供应商，通过直接寄售模式提前一年以上锁定关键产能。据行业消息人士透露，英伟达还在向美国云服务商施加更大的采购压力。而 CCL 供应商已采取罕见的配额制分配措施，要求 IC 基板和 PCB 厂商按实际用量取货，这进一步凸显了上游材料的稀缺程度。

此外，花旗最新研报指出，AI 服务器对 PCB 的需求正在从数量增长转向材料升级，而真正卡住供给的环节已经不是 PCB 厂，而是上游的覆铜板以及更上游的电子布。花旗判断产能增长最快的是 PCB，其次是覆铜板，最慢的是电子布，但定价能力刚好反过来，越往上游，涨价弹性越大。