UBS interprets the Taipei Computer Show: AI intelligent bodies ignite demand for computing power, NVIDIA's GPU advantages continue to crush AMD

智通财经 APP 获悉，瑞银分析师表示，上周在中国台湾举办的台北国际电脑展 (Computex) 进一步印证了一个观点，即与人工智能 (AI) 相关的算力需求仍在持续升温，AI 智能体的崛起是核心推手之一。展会同时凸显，英伟达 (NVDA.US) GPU 出货量依旧大幅领跑其主要竞争对手 AMD(AMD.US)。

由 Timothy Arcuri 领衔的瑞银分析师团队在周一发布的投资者研报中指出：“关于英伟达与 AMD 最新的产品推进节奏，我们根据最新的调研 (与我们的模型一致) 认为，英伟达的 Blackwell 平台将在 2026 年的出货量中占据主导地位，而 Rubin Ultra 则将在 2026 年第四季度开始逐步加入。至于 AMD 的 Helios 平台，我们仍预计其主板将在 2026 年第四季度出货，但由于双宽机架优化、验证及数据中心集成需要额外时间，完整的机架部署很可能要推迟到 2026 年底。”

芯片设计公司 Arm(ARM.US) 也对其 CPU 业务前景给出了更为乐观的预期，因其赢得了更多大型客户。

Arcuri 提到：“Arm 确认其 AGI 芯片目前已在台积电 (TSM.US) 量产，产品覆盖 36 千瓦 (8,160 核心) 和 200 千瓦 (45,696 核心) 的机架配置。重要的是，字节跳动和甲骨文 (ORCL.US) 被披露为 AGI 的新客户，并且 Arm 表示其此前设定的 2031 财年 150 亿美元 AGI 收入目标实际上偏保守。我们看到超大规模客户群正在扩大，这令人鼓舞，因为我们早先就指出，仅靠 Meta(META.US)/OpenAI 可能难以在需求上达到 150 亿美元的规模，原因在于它们历史上还依赖其他供应商 (如 AMD、英伟达、英特尔 (INTC.US)、云服务商自研 CPU) 来提供云端算力。”

此外，迈威尔科技 (MRVL.US) 成为市场焦点。此前英伟达 CEO 黄仁勋表态称迈威尔有望成长为下一家万亿市值企业，直接带动其股价大幅拉升。

Arcuri 分析道：“英伟达强调了其在互连、硅光子和光学器件方面对迈威尔的依赖，包括在 NVLink Fusion 中的合作。根据我们的调研，这一领域可能会影响未来 AWS Trainium 的部署。迈威尔还重申，‘铜缆传输瓶颈’ 实际上正在向 400G 速率的机架内部迁移，这进一步印证了未来向更高数据速率下共封装光学 (CPO) 技术的转型。”

他补充道：“尽管我们认为，考虑到此次披露的新增信息有限，市场反应有些过度，但我们仍对迈威尔在 AI 网络和 XPU 领域的布局持建设性看法。”