Understanding the Market | Innovative drug concept stocks are under pressure across the board, with tightening liquidity directly suppressing sector valuations. Institutions indicate that the impact of the BINSA draft is more emotional

智通财经 APP 获悉，创新药概念股全线承压，截至发稿，信达生物 (01801) 跌 4.9%，报 72.85 港元；三生制药 (01530) 跌 3.44%，报 15.14 港元；中生制药 (01177) 跌 3%，报 4.52 港元；石药集团 (01093) 跌 2.49%，报 7.06 港元。

消息面上，中东紧张局势推高能源价格之际，劳动力市场表现强劲，强化了市场对美联储年内加息的押注。国海证券此前在风险提示中指出，若全球及国内宏观货币政策节奏不及预期，将直接影响医药板块的估值水平与投融资环境。创新药、CXO 等成长赛道对流动性较为敏感，若美联储降息周期延后，或国内降准降息落地不及预期，市场流动性收紧将直接压制成长赛道估值。

此外，6 月 2 日，美国《生物技术投资国家安全法（BINSA）》法案公布。光大证券指出，整体来看，本次 BINSA 草案尚处早期、落地阻力极大，短期波动更多是情绪性恐慌而非基本面恶化，不少具备全球竞争力、合规壁垒高、业绩确定性强的龙头或被错杀，建议积极布局优质创新药及创新药产业链龙头。