Why IREN Limited Rallied Almost 40% in May

关键点

• IREN 发布了其财政第三季度的财报，显示出下降趋势，因为公司正从比特币矿商转型为人工智能云公司。
• 公司宣布了两项收购，将扩大 IREN 在人工智能云服务方面的影响力，并向欧洲扩展。
• 公司还与 Nvidia 达成协议，在其大部分 5 GW 的业务范围内部署 Nvidia 的新 DSX 参考设计。
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根据 SP Global Market Intelligence 的数据，AI neocloud IREN Limited（纳斯达克：IREN）在 5 月份上涨了 39.6%。

5 月对 IREN 来说是一个非常活跃的月份，包括第三季度财报、与 Nvidia（纳斯达克：NVDA）的新正式合作关系以及几项收购。在前一个月因对利率上升的担忧而导致股价下跌后，这些积极的发展推动了 IREN 在 5 月的股价上涨。

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IREN 报告，宣布重大交易

5 月 5 日，IREN 发布了第三季度的业绩，收入下降 21.6%，至 1.448 亿美元，而调整后的 EBITDA（息税折旧摊销前利润）环比下降 20%，至 5950 万美元。

这些结果看起来并不理想，但对于 IREN 来说，实际结果并不是重点，因为公司正在有意减少其 比特币（加密货币：BTC）挖矿业务，同时转型为人工智能 neocloud。比特币挖矿仍占据大部分收入，这解释了收入和利润的下降，尽管人工智能云服务的收入几乎翻了一番。

对 IREN 来说，更重要的是在这个月宣布的一系列运营里程碑和收购。在 5 月初，IREN 宣布其将为其庞大的 1.4 吉瓦（GW）数据中心供电的变电站已投入使用，该数据中心是一个更大 2 GW 站点的一部分。这一举动显示了对 Sweetwater 站点的信心，IREN 最大的站点，计划在 2027 年开始加速建设。

IREN 随后宣布了两项收购。在 5 月初，IREN 宣布以 6.25 亿美元的股票收购云服务提供商 Mirantis，随后收购西班牙的数据中心开发商 Nostrum Group。Nostrum 的交易金额没有正式公布，但分析师估计约为 1.65 亿欧元，分为现金和股票。

Mirantis 拥有 1500 家企业客户，帮助企业运营和管理人工智能数据中心，包括裸金属和 Kubernetes 环境。这项收购将有助于 IREN 在面向客户的服务中的垂直整合努力，并提升其技术专长，以及 Mirantis 现有的收入和利润。

Nostrum Group 为 IREN 扩展到欧洲铺平了道路，通过收购 Nostrum 的 490 MW 电网连接电力和其在西班牙的现有开发管道，该地区拥有低成本电力和友好的人工智能监管环境。

图片来源：Getty Images。

然而，也许这个月最重要的公告是与 Nvidia（纳斯达克：NVDA）达成的新合作伙伴关系。两家公司同意支持逐步部署多达 5 GW 的 Nvidia DSX 人工智能工厂架构，同时 Nvidia 还获得了以每股 70 美元的行权价购买 3000 万股 IREN 股票的五年期认购权。此外，IREN 还与 Nvidia 签署了一份为期五年、价值 34 亿美元的云合同，显然是用于 Nvidia 自身的内部使用。

这是一个相当有趣的发展。Nvidia 是 IREN 的主要人工智能 GPU 供应商，IREN 将在数据中心中部署这些 GPU，并租赁给人工智能公司或主要的云计算供应商，如 Microsoft。然而，Nvidia 似乎希望有机会为其自己的定制 DSX 架构部署 5 GW，或基本上是 IREN 当前的所有容量。

虽然该部署的最终客户尚不确定，但 Nvidia 似乎对 IREN 大量低价、连接电网的土地感兴趣，并可能希望至少部分拥有这些土地。这表明 Nvidia 要么希望将这些容量用于其自己的软件产品，要么自己出租，以潜在地绕过像 Microsoft 这样的云中介。尽管合作伙伴关系的最终目标尚不清楚，但任何来自 Nvidia 的支持都可能会提升股价。

IREN 仍面临鸡与蛋的问题

在 5 月，IREN 在执行、扩展和加深与 Nvidia 的关系方面取得了显著的运营进展。然而，它仍然需要筹集大量资金来支持其建设。股价仍低于 70 美元，因此尚未达到 Nvidia 会投资该公司的股权的范围。

IREN 在融资方面也取得了进展，在本月晚些时候筹集了近 30 亿美元的可转换债券。由于 5 月初股价的上涨，IREN 能够以每股约 73 美元的价格出售这些 1% 的债券，附带转换功能；然而，IREN 还用部分收益购买了上限认购权，以将转换行权价提高到超过 110 美元。

总的来说，IREN 通过 5 月的收购展示了其巨大的雄心，因与 Nvidia 的公告而获得了更大的信心，并以看似良好的利率筹集了更多资金。尚不清楚它是否能够资助其整个建设，以及与人工智能相关的计算需求是否会持续多年。然而，如果一切顺利，IREN 将有非常高的上行空间——尽管它也面临着重大风险。

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Billy Duberstein 及/或其客户持有比特币、Iren 和微软的头寸。Motley Fool 持有并推荐比特币、微软和 Nvidia。Motley Fool 有披露政策。

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