Understanding the Market | MEITUAN-W rose over 5% as the company's Q1 performance exceeded expectations, with Q2 takeaway user experience expected to be significantly better than Q1

智通财经 APP 获悉，美团-W(03690) 绩后涨超 5%，截至发稿，涨 5.05%，报 82.2 港元，成交额 12.22 亿港元。

消息面上，6 月 1 日，美团发布 2026 年第一季度业绩。本季度，美团实现收入 910 亿元（人民币，下同），同比增长 5.6%，经营亏损由上季度的 161 亿元减少至 65 亿元。其中，核心本地商业经营亏损 20 亿元，较上季度的 100 亿元大幅减亏；新业务亏损 21 亿元，较上季度的 46 亿元显著收窄。一季度以来，美团进一步巩固了在中高价值外卖订单市场的领先地位，继续扩大与同类平台在 UE 上的领先优势。若竞争环境保持理性，叠加二季度旺季效应，预期 Q2 外卖 UE 会明显好于 Q1。

招银国际认为，业绩超预期主要得益于核心本地商业业务（CLC）亏损好于预期，以及新业务亏损幅度窄于预期。1Q26 CLC 经营亏损环比收窄 80%，该行预计随着行业竞争格局趋于理性、外卖用户补贴更加克制，CLC 业务将在 2Q26 实现 30 亿元人民币经营利润。若剔除整体 CLC 对会员权益升级相关投入的影响，预计外卖业务将在 2Q26 旺季恢复盈亏平衡。