Zhitong Hong Kong Stock Analysis | SiC has become a severely overlooked core main line, exploring AI to B application scenarios

【解剖大盘】

今天市场跌得相当的夸张，尤其是 A 股，沪指跌 1.25%，港股也同步跌 1.06%。

昨天谈到美伊之间又有小动作，美国对伊朗南部霍尔木兹甘省发动打击，美国表示，其打击具有防御性质，目标包括导弹发射场以及试图布设水雷的船只。市场担心事态扩大。

美联储又放 “鹰”，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利周三表示，美联储必须专注于遏制正在积聚的通胀风险。不过，他认为现在预测下一次调整利率的时点还 “为时尚早”，尽管市场押注该央行或将在 10 月加息。

有媒体报道称，从香港地区银行和其部分客户获悉，自昨日 (5 月 26 日) 起，在香港地区银行渠道线下开立投资账户对客户提供的文件有了新的要求，需要签署资金合法来源的声明。针对存量客户要完成补签，未完成补签前，投资交易功能将被暂停。账户不会被取消，现有持仓及资产不受影响，只是暂时无法进行新的买入交易。只卖不能买对市场多少是有影响的。

不过，盘后又出利好了：据央视新闻，当地时间 27 日，伊朗国家安全委员会成员布鲁杰迪表示，根据伊朗与美国达成的初步协议草案，美方将在第一阶段承诺在所有战线，实现为期 60 天的全面停火，特别是在黎巴嫩境内；同时，释放伊朗相当一部分被冻结资产、结束海上封锁亦被列为协议内容。感觉市场白跌了。

市场继续走美股映射，科技股美光带头大涨，带动纳指继续冲。今天主要炒的是 SiC。Citrini 明确将 SiC 列为 AI 领域被严重忽略的核心主线。到 2030 年 AI 电源将占 SiC 电源市场的 50%，衬底和设备需求有望增长近 10 倍。台积电董事长暨总裁魏哲家透露，正在搭建 CoPoS 封装技术的试点产线，预估几年后可进入量产阶段。台积电 CoWoS 技术迭代开启 SiC 在 AI 先进封装的第二增长曲线，SiC 在 CoWoS 先进封装中的应用规模将超过电源市场。

行业龙头天岳先进 (02631) 8 英寸碳化硅衬底的市占率以 51.3% 的市场份额遥遥领先，其余厂商 8 英寸碳化硅衬底的市占率均在 15% 以下。今天大涨超 16%。拥有 8 英寸 SiC 产业化基地的时代电气 (03898) 涨超 5%；而 AI 电源方向，主要看好英伟达 Blackwell/Rubin 的超预期，英诺赛科 (02577) 是其 800VHVDC 电源联盟唯一中国 GaN 供应商，这块的增量值得期待，今天涨超 8%。

提供 AI 电源芯片的纳芯微 (02676) 涨近 7%。美格智能 (03268) 全球高算力智能模组第一，2024 年市占 29%，5G 车载模组全球第一。核心催化是公司近期率先在 SNM983(Q-9075) 与 SNM970(Q-8550) 两大旗舰平台上，分别完成了 Hermes 与 OpenClaw 的部署对比测试。结果显示，Hermes 的四层记忆架构有效避免了进程内存膨胀，相较于 OpenClaw 最高内存占用降低 72.7%，适合作为长期低功耗运行的常驻个人助手和部署于低内存的端侧设备。公司近期 SNM980 以 77TOPS 的澎湃 AI 算力完成大规模量产交付。今天涨超 8%。

应用端也蛮给力，主炒 AI to B 落地场景。5 月 26 日，滴普科技 (01384) 发布消息称，近日，公司与香港领先的 IT 和技术解决方案服务商联想电讯盈科企业方案正式签署战略合作协议。双方将面向大湾区及东南亚市场，公司推出 Deepexi 本体大模型 +FastAGI 企业智能体平台组合而成的 DeepexiOS，在 AgentOS 这个产业品类下，给出产业化答案。服务近 400 家头部企业落地 AI，这是比较少见能落地的 AI 企业。今天大涨近 18%。

还有昨日提到的博泰车联 (02889)：同时深度绑定华为鸿蒙与高通双生态的智能座舱核心供应商。已获得某头部 OEM 新能源车企新一代智能车型的定点通知。公司亦与项目合作方围绕车端 “物理 AI”“AI 智能体”“AI 情感智能体” 等前沿场景展开布局，探索算力收费、车载 Tokens 计费等创新商业模式。也是容易看到盈利模式的，今天再涨超 15%。

5 月锂电产业链排产数据刚刚出炉—据资讯统计，2026 年 5 月中国锂电市场排产总量约 249GWh，创月度新高，储能电芯排产占比达 42.3%。宁德时代 (03750)：与东欧企业 Solarpro Holding 合作建设的 601MWh 大型储能项目在保加利亚成功并网。5 月排产首次突破 100GWh，创历史新高，全年排产有望大幅超预期。今天涨超 6%。

注意一下基本面发生积极变化的品种，5 月 18 日晚间，蓝思科技 (06613) 宣布用 6 亿多元收购巨腾国际 (03336) 27.81% 股权和半数投票权，这笔交易非常划算，首先价格 2.2 港元，按照收购前最高价格 4.17 差不多对折，巨腾国际是全球 “笔电机壳”，最近三年连续亏损，是最好的时机。收购后可以快速切入 AIPC 和服务器结构件赛道，还能直接获得越南基地，有效规避贸易摩擦风险，再度强化公司在具身智能、AI 服务器、商业航天的实力。今天涨超 6%。

还有一个，至源控股 (00990) 近日在算力基础设施赛道落下一子。公司通过境外主体全资控股的孙公司竞点 (上海) 国际贸易有限公司，正式入股超讯智算 (北京) 科技有限公司，此前后者中标了 84.34 亿元超大规模算力卡设备租赁项目。意味着至源控股切入 AI 算力赛道，将与公司现有大宗商品、新能源资源业务形成深度产业协同。今天再度涨超 6%。

餐饮个股小菜园 (0999) 这两天表现不错，昨晚公布，拟回购不超 1.5% 股份，基本面也在改善，2025 年 8 月，小菜园创始人兼董事长汪书高宣布，自那时起小菜园不再参与外卖平台的任何折扣，利润直接提升，同时有针对性的推出年费会员活动 “88 VIP”，推出 4 个月内带动复购率提升，会员累计复购率 46.48%。这一招非常成功，截止 4 月末，小菜园同店堂食客流增长 45 万人。今天再度涨超 4%。这个模式有可能会被大餐饮仿效，当然背后需要强大的供应链及规模的支撑。对平台而言相对利空。

昨日个股掘金点到的煤炭股兖矿能源 (01171) 今天逆势再涨超 3%，煤炭类首钢资源 (00639) 涨超 4%。

【板块聚焦】

恒生港美科技指数将更新编算方法，新增太空探索技术公司 (SpaceX) 至指定美国上市成分股名单。此项变更将以 SpaceX 确认上市作实，届时 8 只美国上市成分股比重将重新调整为等权重并生效。

美股商业航天盘前延续涨势，继昨日收涨 109% 后 Momentus 再涨 33%，太空基础设施公司 Redwire 涨超 23%，AST Space Mobile、Rocket Lab 涨超 6%。美国国家航空航天局 (NASA) 公布月球基地建设三阶段路线图，进一步细化未来在月球南极地区建设长期驻留设施的发展目标和实施路径。中国同步推进嫦娥七号 (2026)、载人登月 (2030)、国际月球科研站等等。

预计对相关港股形成刺激：亚太卫星 (01045)、璞数控 (07688)、航天控股 (00031)。

【个股掘金】

中国重汽 (03808)：100 台新能源搅拌车战略签约 新能源重轻卡成为新亮点

5 月 27 日，中国重汽豪沃重卡 100 台新能源搅拌车战略签约暨豪沃 TX 新能源搅拌车首批交车仪式在津门盛大启幕。这场以 “绿动海津豪沃砼行” 为主题的交车盛会，标志着中国重汽在京津冀区域新能源商砼运输领域的规模化落地再掀高潮。

点评：本次首批交付的 50 辆豪沃 TX 新能源搅拌车，是中国重汽专为商砼运输场景量身打造的标杆之作，车辆搭载磷酸铁锂电池，快充半小时即可满足日常运营需求，实际工况续航可完全覆盖城市商砼运输半径；相比传统燃油车，节能超 35%，每年可节省运营成本超 15 万元，真正实现 “降本增效双丰收”。意味着公司在新能源重卡方向取得重大突破。

2025 年公司重卡销量达 30.49 万辆，市场占有率 26.6%，不仅连续四年蝉联国内行业第一，更首次跃居全球重卡销量首位，行业龙头地位进一步巩固。公司在手订单充足，产销量保持良好增长势头。公司出口表现强劲，1-4 月出口销量占比超过总销量一半，市场份额继续位居行业前列，产品出口保持良好态势，主要覆盖非洲、东南亚、中亚及中东等重点区域，同时在新兴市场持续取得进展，海外市场增长预期稳定。

在新能源领域，2026 年 1-3 月国内新能源重卡行业销量同比大幅增长 75.5%。新能源重卡领域成为最大亮点，今年实现连续 3 个月同比增长重汽持续受益于出口高景气，公司 3 月摘得国内新能源重卡单月销量冠军。销量增幅超过收入增长。

轻卡方向，公司联合潍柴动力发布新一代高端轻卡动力全系列产品，包括 WP2.5T、WP2.5N、WP3N、WP3NNG、WP5N、WP5H 等传统能源动力以及新能源轻卡动力。另外，与山东港口联合发布 AI-V 智能无人转运车。公司是重卡出口的龙一，整体市占率也由于海外出口的增长提升到 25% 左右。

公司一直高度重视股东回报，分红比例较往年进一步提高，占上半年归母净利润的 55%。随着行业景气度持续回升和政策利好释放，中国重汽将受益于内销转暖与海外出口的持续增长。公司表示，将抢抓国际市场机遇，提高中东、拉美等高端市场占有率，围绕燃气车、大马力等细分市场加快产品优化升级，盈利能力进一步提升。