AI "computing power anxiety" reignites! NVIDIA H100 GPU rental prices rise, Nebius and other cloud service providers respond with gains

智通财经 APP 获悉，在英伟达 (NVDA.US) 披露其 H100 GPU 的租赁价格仍在上涨后，AI 云服务商 Nebius(NBIS.US)、CoreWeave(CRWV.US) 和 IREN Ltd(IREN.US) 的股价周四应声大涨。

Nebius 周四涨幅达 15%，部分原因是该公司宣布与 Bloom Energy 达成 AI 基础设施供电协议。在协议期限内，Nebius 将支付每月服务费，合计最高达 26 亿美元，用于购买供电系统的容量及电力。

周四，CoreWeave 收涨逾 6%，IREN 收涨逾 10%。Applied Digital(APLD.US) 大涨 21.5%，该公司当日宣布与一家未具名的超大规模云服务商达成数据中心设施长期租赁协议，涉及其位于美国得克萨斯州的新建高性能计算园区。

截至周四美股收盘，CoreWeave、IREN 年内涨幅超 50%，Nebius 年内涨幅超 160%，Applied Digital 年内涨幅达 96%。

H100 GPU 租价上涨，AI“算力焦虑” 重燃

英伟达首席财务官 Colette Kress 在公司财报电话会议上表示：“今年以来，H100 的租赁价格上涨了 20%，而 A100 云服务的价格上涨了近 15%。得益于我们平台的多功能性以及软件堆栈带来的持续性能提升，客户能够在 GPU 的折旧期之后获得可观的收益。”

由于对 AI GPU 的需求持续高涨，Nebius 近日宣布 H100 GPU 的按需租赁价格将从每小时 2.95 美元上涨至每小时 3.85 美元。

H100 GPU 于 2022 年 4 月发布，是英伟达 Hopper 系列 GPU 的一部分。该公司已全面投产 Blackwell 系列 GPU，而新一代 AI 加速芯片 Vera Rubin 预计将于今年下半年开始生产和发货。

据报道，Vera Rubin 芯片定位高性能计算 (HPC) 与大规模 AI 训练场景，首批客户锁定亚马逊 AWS、微软 Azure 等北美头部云服务厂商。这款芯片旨在填补现有 H100 系列与未来超大规模模型需求之间的算力缺口，进一步巩固英伟达在数据中心 AI 芯片领域的主导地位。

Kress 表示，公司对 2025 年至 2027 年 Blackwell 与 Rubin 芯片合计 1 万亿美元的收入预测充满信心。英伟达首席执行官黄仁勋更是直言，Vera Rubin 芯片市场表现或将超越 Blackwell 系列。

值得注意的是，全球 AI 算力供需矛盾持续激化，“算力焦虑” 已成为头部企业的核心痛点。埃隆・马斯克在 3 月表示，其旗下特斯拉、SpaceX 等公司的算力需求最终将超过全球芯片总产能。为此，马斯克宣布在得州奥斯汀打造 “Terafab” 芯片综合体。而 SpaceX 在最近披露的上市文件中将 “自主生产 GPU” 列入 “重大资本支出项目” 清单，把 AI 算力焦虑摆上了台面。

算力赛道前景向好，个股研判分歧显现

尽管算力租赁市场前景乐观，但华尔街分析师对相关个股的看法存在分歧。

周四，GF Securities 首次覆盖 CoreWeave，给予 “买入” 评级，目标价为 162 美元。

GF Securities 分析师 Michelle Jing 在给客户的报告中写道：“凭借先发 GPU 部署、专注 AI 赛道的独特定位、行业领先的运营效率，以及与头部 AI 超大规模云厂商签订的长期协议，CoreWeave 有望在 AI 基础设施的繁荣浪潮中成为长期赢家。”

投行 D.A. Davidson 则予 CoreWeave“中性” 评级，目标价从 175 美元下调至 100 美元，并予 Nebius“中性” 评级以及 250 美元目标价。

D.A. Davidson 分析师吉尔·卢里亚表示，该机构对 CoreWeave 的态度曾经历两极转变，当前维持中性是平衡判断。一方面，算力行业前景向好，CoreWeave 已跻身核心玩家;另一方面，其利润率偏弱、高度依赖债务融资，盈利兑现能力存疑，且内部人士减持也值得警惕。

Nebius 的估值逻辑有所不同。卢里亚认为其理应享有溢价估值，但短期上涨空间受限。“自一年多前首次覆盖以来，Nebius 股价大幅跑赢大盘，从边缘标的成长为 AI 交易核心资产。其当前溢价具备合理性，但也会压制短期涨幅。”