The AI computing power chain steps into the 2nm era! AMD fires the first shot for 2nm data center CPUs, and the bullish wave on Wall Street is becoming increasingly fierce

智通财经 APP 获悉，美国 PC 与数据中心高性能芯片领军者 AMD(AMD.US) 在周四重磅宣布，基于其长期代工合作伙伴台积电 2nm 先进制程技术的下一代 AMD EPYC 处理器 “Venice” 开始量产爬坡。按照 AMD 官方说法，EPYC “Venice” CPU 是第 6 代 EPYC 数据中心 CPU，乃全球首款 2nm 制程级别数据中心 CPU，同时也是 “全球首款进入量产爬坡阶段的 2nm 制程级 HPC/数据中心 CPU”，标志着 2nm 级数据中心 CPU 即将走向大规模商业化量产。

AMD 打响 2nm 先进制程级别数据中心 CPU 第一枪之际，正值 Anthropic 重磅推出的 Claude Cowork 以及 OpenClaw 这类可自主执行任务的超级 AI 代理工具在 2026 年集中大爆发，推动数据中心 CPU 陷入严重供不应求境地。在数据中心 CPU 需求大爆发背景之下，华尔街金融巨头们对于两大 x86 架构 CPU 超级巨头——英特尔 (INTC.US) 以及 AMD(AMD.US) 以及 ARM 指令集架构拥有者 Arm 公司 (ARM.US) 看涨情绪愈发火热，今年以来这三大 CPU 巨头股价均实现大涨，其中英特尔 2026 年迄今涨幅已经高达 222%。

过去两年 AI 叙事几乎被 GPU 垄断，CPU 一度像是 AI 军备竞赛里的 “配角”;但随着开源的 OpenClaw 这类型代理式 AI 工作流 (即 AI 智能体) 主导的推理工作负载、数据编排、任务调度、内存访问、网络通信和多工具调用全面增长，市场可谓彻底意识到：没有强大的 CPU 作为系统中枢，GPU 集群无法高效运转。这本质上就是 CPU 从 “被低估的基础设施” 重新回到芯片舞台最中央，带有非常明显的 “文艺复兴” 式复古浪潮意味。

随着开源的 OpenClaw 这类可自主执行任务的超级 AI 代理工具爆火，AI 智能体浪潮可谓迅速席卷全球，AI 算力架构瓶颈正在从以矩阵乘加吞吐为核心的 GPU，彻底转向以控制流、任务编排、内存/IO 协调为核心的数据中心 CPU，面向超大规模 AI 数据中心的高性能 CPU 陷入严峻供不应求态势。

AI 智能体风靡全球之际，AI 算力投资主线正在从 “围绕 GPU 的单点算力竞赛” 转向 “AI 智能体驱动的全栈算力系统”，下一轮超额阿尔法收益也将不再仅仅属于 AI GPU/AI ASIC 领域最强龙头名单，而会系统性扩散到数据中心 CPU、DRAM/NAND/HBM 存储、AI PCB、液冷系统、数据中心光互连系统、ABF 载板/玻璃基板与广泛晶圆代工等全栈 AI 算力基础设施层，而在这种 AI 主线叙事转变中，CPU、光互连与存储芯片可能是最大赢家势力。

AMD 强强联手台积电！AI 算力基础设施进入 2nm 时代

EPYC “Venice” 是业内首款在台积电先进 2nm 制程技术上进入量产爬坡的 HPC 产品，并且它是第 6 代 EPYC 数据中心 CPU。但要注意的是，“量产爬坡” 不等于 “已经全面大规模出货”。它通常意味着产品已经从流片、bring-up 阶段、验证阶段进入产线爬坡与商业化量产准备阶段，距离正式大规模供应客户更近，但仍需要经过良率、封装、平台认证、客户验证和出货节奏爬坡。

AMD 5 月 21 日的官方公告显示，其下一代 AMD EPYC 处理器，代号为 “Venice”，正在中国台湾基于台积电最先进 2nm 芯片制程技术进行量产爬坡，未来还计划在台积电亚利桑那州晶圆厂进行量产爬坡。这一 AMD 数据中心 CPU 路线图执行中的里程碑，展示了 AMD 在交付下一代云计算、企业和 AI 算力基础设施所需的领先性能与能效方面持续取得进展。AMD 公告强调，“Venice” 是业内首款进入台积电最先进 2nm 制程技术量产阶段的 HPC 产品。

AMD 董事长兼首席执行官苏姿丰博士表示：“在台积电 2nm 先进芯片制程技术上推进 ‘Venice’ 量产爬坡，标志着加速下一代 AI 基础设施的重要一步。随着 AI 和代理式工作负载快速扩展，客户需要能够更快从创新迈向量产的平台。我们与台积电的深度合作，正在帮助 AMD 以满足这一时代所需的速度和规模，将领先计算技术推向市场。”

随着 AI 应用从训练和推理扩展到日益复杂的代理式工作负载，CPU 在扩展 AI 基础设施方面变得更加关键，负责协调整个数据中心的数据流动、网络、存储、安全和系统编排。在 AMD 继续增强服务器市场势头之际，“Venice” 的量产爬坡已经到来，这反映出客户对 EPYC 处理器的需求不断增长，以支撑现代大型云计算推理端、企业 HPC 和超大规模 AI 数据中心部署。

Venice 基于 Zen 6/Zen 6c 与台积电 2nm，公开路线图与媒体报道显示最高可扩展至 256 核心，相比当前 EPYC Turin 最高 192 核心提升约 33%;AMD 在路线图中还宣称 Venice 可带来约 1.7 倍性能提升、约 1.3 倍线程密度提升，并支持更高内存带宽、PCIe Gen6 等平台能力。

和现有数据中心 CPU 相比，Venice 的定位明显高于当前 AMD EPYC Turin、Intel Xeon 6 Granite Rapids/Sierra Forest 这一代。当前 5 代 EPYC 已经在不少多线程服务器负载中对 Xeon 6 具备强竞争力，AMD 自己的对比页也列出 5 代 EPYC 与 Intel Xeon 6 在多核心区间的性能对比;Venice 如果兑现 256 核心、2nm 能效和 Zen 6 IPC/平台升级，理论上会把 AMD 在高密度云、HPC、数据库、虚拟化、AI head-node 和推理编排服务器中的优势继续放大。

AMD 还计划通过 “Verano” 在其数据中心 CPU 路线图中进一步扩展台积电 2nm 制程技术。“Verano” 也是第 6 代 EPYC 处理器，针对每美元每瓦性能领先地位进行优化。该处理器旨在支持云和天量级 AI 计算工作负载，预计将在 AMD EPYC 平台基础上引入先进内存创新，包括 LPDDR，以提供日益受功耗约束的工作负载和应用所需的 CPU 性能、带宽和效率。Venice 是第 6 代 EPYC 的主线/先行 2nm 数据中心 CPU，Verano 则是后续扩展版本，更强调 LPDDR/SOCAMM2 等内存创新，以适配 Agentic AI 和未来 Instinct GPU 平台需求。

两大 x86 芯片巨头携手奔赴狂野牛市

华尔街分析师们正在把 AI 算力基础设施叙事从 “GPU 独霸/单核驱动” 扩展为 “AI GPU/ASIC+CPU+HBM/DRAM/NAND 存储芯片 + 光互连主导的数据中心高速连接系统协同” 的全栈算力重估。

在数据中心 CPU 需求大爆发背景之下，华尔街金融巨头花旗集团本周大幅上调了对于两大 x86 架构 CPU 超级巨头——英特尔 (INTC.US) 以及 AMD(AMD.US) 的 12 个月内目标股价，这家金融巨头还在最新发布的这份研报中大幅上调了其对数据中心 CPU 以及整体 CPU 市场规模的预期展望。

在华尔街金融巨头摩根大通举办的第 54 届全球科技、媒体与通信年会上，英特尔 CEO 陈立武表示， Intel 18A(即 2nm 以下的 1.8nm 级别先进芯片制程) 已支持 Panther Lake 量产，良率每月提升约 7%，超英特尔的内部预期。陈立武还表示，随着 AI 算力基础设施的聚焦能力从训练逐渐转向推理，CPU 在 AI 时代日益重要且不可或缺，CPU 与 GPU 的配置比例从 1:8 加速向 1:1 靠拢，甚至可达 4:1。此外，英特尔业务规划显示，目前正积极争取 ASIC 业务，提供定制化 AI CPU 或者 AI GPU 芯片方案。

AI 从训练转向推理和 Agentic AI，会显著提高 CPU 在 AI 数据中心中的战略权重。GPU 负责大规模矩阵计算，但 CPU 负责调度、I/O、内存管理、任务编排、安全隔离、数据库访问、网络栈和多智能体工作流执行;当 AI 应用从 “单次推理” 变成 “持续运行的软件劳动力”，CPU 需求就会从传统服务器更新周期上升为 AI 基础设施扩张周期。花旗最新模型也呼应这一点：其预计数据中心服务器 CPU[总潜在市场规模，即 CPU TAM] 将从 2025 年的 293 亿美元扩张至 2030 年的 1315 亿美元，复合年增长率约 35%，并将该机构对于英特尔的目标价从 95 美元大幅上调至 130 美元，对于 AMD 的目标股价从 358 美元大幅上调至 460 美元。

来自花旗集团的资深分析师 Atif Malik 领导的分析师团队在给客户们的一份报告中补充写道：“OpenClaw 这类 AI 智能体主导的数据中心 CPU 市场规模则将以惊人的 185% 的预期复合年增长率指数级增长，到 2030 年有望达到 594 亿美元，预计到 2030 年将占据整体市场 45% 的份额，成为增长最快的细分领域。”

TipRanks 汇编的华尔街分析师目标价显示，AMD 的最高目标价高达 625 美元——对应约 40% 的潜在上行空间，今年以来 AMD 股价涨幅已经高达 110%，堪称全球股市的 “AI 超级大牛股” 之一。华尔街最高目标价 625 美元来自 Baird 分析师 Tristan Gerra，他近日将 AMD 目标价从 300 美元大幅上调至 625 美元，并维持 “跑赢大盘/Outperform” 评级，其牛市看涨逻辑主要建立在 Agentic AI 史无前例地推高 CPU/GPU 需求，以及 AMD 数据中心平台价值重估之上。

分析师 Tristan Gerra 表示，AMD 在 AI 服务器 CPU、GPU 和加速计算平台中的机会被重新定价，尤其是在 AI 推理大浪潮、Agentic AI、EPYC 数据中心 CPU、Instinct GPU 以及下一代 AI 基础设施扩张的共同驱动下，市场开始把 AMD 视为 AI 算力产业链领军者中 “CPU+GPU+ 超级平台化方案” 的关键受益者。