Nvidia Doubled Down on Its Second-Largest AI Holding. Should Investors Follow Suit?

人工智能（AI）在过去几年中经历了快速增长，其采用趋势没有减缓的迹象。这些尖端算法承诺将改变我们所知的技术格局，并且对处于这一技术前沿的公司来说是一个巨大的机遇。这一点在 Nvidia（NVDA 1.38%）身上尤为明显。

这家以 AI 为中心的芯片制造商开创了 图形处理单元（GPUs），能够在视频游戏中创造逼真的图像。这些处理器现在已成为推动 AI 的黄金标准，使 Nvidia 成为这一技术的事实上的旗手。

在第一季度，Nvidia 有效地将其在 CoreWeave（CRWV 3.27%）的持股几乎翻倍，促使投资者重新审视这家新云运营商。

图片来源：Getty Images。

新云的案例

云计算在二十多年前广泛可用，为企业提供按需计算服务。新云是这些服务的最新版本，提供 GPU 即服务（GPUaaS）和 AI 即服务（AIaaS）。CoreWeave 是这些新云提供商中最大和最知名的。

CoreWeave 与 Nvidia 建立了战略合作伙伴关系，使该公司在竞争中拥有一定的优势。通过与 Nvidia 的合作，CoreWeave 能够获得该公司最新的尖端 AI 芯片。

Nvidia 在 CoreWeave 中已经拥有相当大的股份，持有超过 2420 万股。根据周五市场收盘后发布的监管文件，Nvidia 在第一季度几乎将其持股翻倍，总持股超过 4720 万股。总体而言，Nvidia 大约拥有 CoreWeave 流通股的 11%，这一股份目前价值 49 亿美元，占该芯片制造商股权投资组合的 20%。

展开

NASDAQ: NVDA

Nvidia

今日变动

(-1.38%) $-3.11

当前价格

$222.21

关键数据点

市值

$5.5 万亿

日内区间

$218.37 - $230.00

52 周区间

$129.16 - $236.54

成交量

540 万

平均成交量

1.71 亿

毛利率

71.07%

股息收益率

0.02%

当他在今年早些时候宣布投资时，Nvidia 首席执行官黄仁勋阐述了这一机会，表示：

CoreWeave 在 AI 工厂方面的深厚专业知识、平台软件和无与伦比的执行速度在行业内得到了认可。我们正在共同努力，以满足对 Nvidia AI 工厂的巨大需求——这正是 AI 工业革命的基础。

鉴于 Nvidia 与 CoreWeave 日益紧密的联系及其对 CoreWeave 的巨大信心，投资者是否应该跟随？

数据分析

CoreWeave 的增长令人信服。在第一季度，收入同比激增 112%，达到 20 亿美元，而每股亏损基本持平，为 1.40 美元。

或许更重要的是，该公司的订单积压同比激增 284%，达到 994 亿美元，这为未来的收入提供了洞察。实际上，首席执行官 Michael Intrator 在 财报电话会议 上表示，"需求在各个方面都在加速。"

展开

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

今日变动

(-3.27%) $-3.50

当前价格

$103.80

关键数据点

市值

$590 亿

日内区间

$98.67 - $106.95

52 周区间

$63.80 - $187.00

成交量

170 万

平均成交量

2800 万

毛利率

34.82%

随着 CoreWeave 继续扩展以满足不断增长的需求，该公司正在大力投资资本支出（capex），预计 2026 年的支出将在 310 亿美元到 350 亿美元之间。尽管投资巨大，CoreWeave 表示，"我们的部署在合同层面上仍然是盈利的。"这表明，随着公司规模的扩大，利润可能会随之而来。

准备好迎接主流了吗？

CoreWeave 尚未盈利，但在第一季度保持了亏损的稳定。尽管其增长势头强劲，价值投资者可能会对公司缺乏盈利能力持谨慎态度。也就是说，该股票的销售价格大约为销售额的 8 倍，低于 2025 年中期的 27 倍。另一方面，Nvidia——其盈利能力_极高_——以仅 27 倍的未来收益出售，为投资者提供了另一种参与 AI 繁荣的方式。

尽管如此，Nvidia 的指导，加上 CoreWeave 加速的收入增长，可能使得在平衡投资组合中持有 CoreWeave 的小额股份变得值得。