Under Greg Abel, Apple Stock Looks Like It's Here to Stay in Berkshire Hathaway's Portfolio

伯克希尔哈撒韦（BRKA 0.46%）（BRKB 0.28%）在周五晚间发布了新任首席执行官格雷格·阿贝尔（Greg Abel）下的首份 13-F 文件，其中包含了该集团近年来最引人注目的两项股权变动。最显著的是，阿贝尔及其团队选择不削减伯克希尔在 苹果（AAPL +0.68%）的巨大持股，停止了前首席执行官沃伦·巴菲特（Warren Buffett）近两年来主导的多季度减持趋势。同样值得注意的是，伯克希尔在 谷歌（GOOG 1.03%）（GOOGL 1.15%）的持股数量超过三倍，而这一持股在巴菲特时代的团队仅在几个月前才开始建立。

这些举动表明，阿贝尔对大型科技公司的信心投票，尽管他之前以管理伯克希尔的公用事业组合而闻名。这也可能证实了许多长期伯克希尔股东的猜测：之前对苹果的减持并不是因为对这家 iPhone 制造商的看法恶化，而是因为需要调整一个在多年复利中变得庞大的持仓。我在 预测中 曾预测阿贝尔会停止减持——到目前为止，这正是发生的事情。

但这份文件中不仅仅涉及苹果和谷歌。对其他几个持仓的清理显示了阿贝尔未来可能如何管理投资组合。

图片来源：Getty Images。

一个重新调整的投资组合，传达出两个明确的信号

13-F 文件显示，伯克希尔在苹果的持股保持在约 2.28 亿股。虽然这一持股远低于伯克希尔历史最高的 900 多万股，但仍占该集团股权投资组合的约 22%，并且仍然是伯克希尔最大的持仓。美国运通 和 可口可乐 分别占投资组合的约 17% 和 12%。

更戏剧性的变动发生在谷歌。伯克希尔在这家搜索巨头的持股数量从 2025 年底的约 1785 万股增加到 2026 年 3 月底的约 5800 万股——使该持仓的价值接近 170 亿美元。这是一项相当可观的投资，尤其考虑到巴菲特历史上对重仓科技股的犹豫。

购买并没有止步于此。伯克希尔披露了对 达美航空（DAL 1.76%）的新投资，金额为 26.5 亿美元，并在 梅西（Macy's）上有小额持仓（尽管这一持仓小到不重要）——这两个信号表明阿贝尔愿意进入巴菲特近年来避免的领域。

减持则更加激进。

伯克希尔在本季度退出了 亚马逊、维萨、万事达卡、达美比萨 和 联合健康集团，并将其在 星座品牌 的持股削减了 95%。雪佛龙 的持股也大幅削减。这些持仓之前多与已离职的投资经理托德·科姆斯（Todd Combs）相关，表明阿贝尔正在为股权投资组合打上自己的烙印。

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NASDAQ: AAPL

苹果

今日变动

(0.68%) $2.03

当前价格

$300.24

关键数据点

市值

$4.4 万亿

日内区间

$296.52 - $303.20

52 周区间

$193.46 - $303.20

成交量

250 万

平均成交量

4400 万

毛利率

47.86%

股息收益率

0.35%

苹果的业务看起来像是长期持有

除了投资组合的调整，苹果的基本面使得伯克希尔决定保持最大持仓显得轻而易举。

当苹果在 4 月底公布其 2026 财年第二季度业绩（截至 2026 年 3 月 28 日的期间）时，这家科技公司报告了有史以来最好的三月季度。收入同比增长 17%，达到 1112 亿美元，各个地区的增长均为两位数。每股收益增长 22%。更好的是，这些增长率标志着公司上一季度的加速，当时收入和 每股收益 分别增长了 16% 和 19%。

此外，苹果的强劲表现是广泛的。iPhone 收入同比增长 22%，达到 570 亿美元，而服务收入再次创下历史新高，达到 310 亿美元——增长 16%。而服务业务可能比顶线数字所暗示的更为重要；该部门在 2026 财年第二季度的毛利率为 76.7%，远高于 38.7% 的产品毛利率。

苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）在公司财报电话会议上的评论同样乐观。

“iPhone 17 系列现在是我们历史上最受欢迎的产品线，从发布到三月来看，” 库克说。“根据 IDC 的数据，我们在本季度获得了市场份额。”

管理层对 2026 财年第三季度（截至 6 月底的期间）的指引也令人印象深刻。苹果预计收入同比增长 14% 至 17%，这表明 iPhone 17 周期仍有增长空间。

此外，这家科技巨头还将股息提高了 4%，至每股 0.27 美元，并增加了 1000 亿美元的股票回购授权。

然而，有一些风险值得关注。库克在电话会议上指出，公司预计在 6 月季度 “内存成本将显著上升”。而且，随着内存制造商优先考虑 人工智能（AI） 芯片，这一影响可能会随着时间的推移而加剧。即将进行的领导层过渡也值得关注；库克将在 9 月 1 日辞去首席执行官职务，资深副总裁约翰·特纳斯（John Ternus）将接任。

尽管如此，这些风险似乎都不足以扰乱苹果（或作为主要股东的伯克希尔）的长期投资逻辑。

最终，Abel 在担任首席执行官的第一个季度中处理伯克希尔最大头寸的方式，可能使该集团的股票更具吸引力。通过远离巴菲特在经济周期末期对苹果的抛售，并在合理估值下大幅扩大公司在一家市场领先的科技公司的股份，Abel 表示出愿意为股权投资书开辟自己的道路。