Prediction: Amazon Will Outperform the S&P 500

许多投资者的目标是超越市场，通常以标准普尔 500 指数为代表。要做到这一点，您需要找到能够超越标准普尔 500 的股票。

我认为今年有很好的机会能够做到这一点的股票是 亚马逊（AMZN +0.55%）。这只股票在过去几年表现不佳，但最近开始重新获得动能。让我们看看这只股票为何看起来有望在今年表现优异的原因。

云计算增长加速

亚马逊面临的一个主要批评是，其两大云计算竞争对手 微软 和 Alphabet 的云收入增长速度更快。这确实是事实，但亚马逊的基础更大，现在亚马逊网络服务（AWS）的收入开始加速增长。

该公司在第一季度再次证明了这一点，AWS 的收入增长了 28%，达到了 376 亿美元。这是近四年来（15 个季度）最快的增长，较第四季度的 24% 增长和第三季度的 20% 增长有了显著提升。

与 Anthropic 和最近的 OpenAI 达成的合作关系，以及公司计划在今年花费 2000 亿美元用于资本支出（capex）以增加产能以满足激增的需求，预计 AWS 的增长将在全年继续加速。

成为主要芯片玩家

数据中心支出预计将在未来一年继续飙升，因此，人工智能（AI）基础设施股票在华尔街上成为最热门的股票之一。虽然亚马逊的芯片业务过去常常被忽视，但现在突然获得了更多投资者的关注。

该公司最近表示，其芯片业务的年化收入达到 200 亿美元，考虑到内部使用时将达到约 500 亿美元。虽然其内部使用不计入销售，但在资本支出计算上使其获得更高的性价比，并帮助节省数十亿美元的推理成本。

与此同时，它为 Anthropic 建立了一个专门的数据中心，使用其 Trainium 芯片。亚马逊的芯片业务开始获得稳固的动能，投资者也开始认可该业务带来的成本优势。

此外，亚马逊还拥有一个非常大的定制中央处理单元（CPU）业务，使用其 Graviton 芯片。由于代理 AI 的兴起，CPU 看起来将成为下一个重要的 AI 基础设施瓶颈，亚马逊在这一趋势中处于良好的受益位置。

图片来源：The Motley Fool。

一个代理 AI 的赢家

随着 CPU 与图形处理单元（GPU）比例从 1:8 转变为 1:1，亚马逊在硬件方面处于良好的位置，可以从代理 AI 中受益。在平台方面，它也处于良好状态，特别是在与 OpenAI 合作推出的亚马逊 BedRock 托管代理平台之后，该平台允许客户在 AWS 中使用 OpenAI 基础模型构建 AI 代理。

该公司还在将其电子商务网站定位为代理商业的领先平台。它开发了自己的代理商业协议——模型上下文协议（MCP），以帮助 AI 代理与零售系统进行定价、库存和履行的互动。它还拥有工具，允许 AI 在客户购买时代表客户行动。

一个强大的电子商务平台

虽然 AWS 如今获得了大量媒体关注，但亚马逊的电子商务业务仍在稳步增长，销售增长强劲。然而，其电子商务运营中最令人印象深刻且被低估的是，亚马逊通过使用机器人和 AI 实现了巨大的效率提升，这导致了巨大的运营杠杆，盈利增长远远超过收入增长。

如果投资者意识到亚马逊是全球伟大的机器人公司之一，那就要小心了。同时，开放其物流网络为该业务增加了另一个增长驱动力。

一个多重扩张的机会

亚马逊有很多令人振奋的事情在进行，但从历史角度和相对于其实体零售同行 沃尔玛 和 好市多 的估值来看，该股票的估值都很有吸引力，后者的前瞻市盈率（P/E）均超过 40 倍。亚马逊的前瞻市盈率仅为 32 倍，仍有很大的上涨空间，预计通过增长和多重扩张，2026 年将超越标准普尔 500 指数。