U.S. Stock Market Outlook | Three Major Index Futures Rise Together, Non-Farm Payroll Data to Be Released Tonight

1. 5 月 8 日 (周五) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨，道指期货涨 0.34%，标普 500 指数期货涨涨 0.51%，纳斯达克 100 指数期货涨 0.77%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数跌 0.99%，英国富时 100 指数跌 0.17%，法国 CAC40 指数跌 0.83%，欧洲斯托克 50 指数跌 0.87%。

3. 截至发稿，WTI 原油跌 0.08%，报 94.73 美元/桶。布伦特原油涨 0.33%，报 100.39 美元/桶。

市场消息

4 月非农前瞻：表面放缓但内核仍紧，薪资回升强化美联储年内不降息预期。市场普遍预期 4 月新增就业 6.2 万人，失业率维持在 4.3%;薪资环比涨幅有望回升至 0.3%，将进一步巩固美联储年内不降息的预期。美国 4 月就业增长预计将较前月放缓，主要受天气转暖带来的季节性提振消退，以及此前返回工作岗位的罢工医疗人员影响减弱。不过，这并不代表劳动力市场基本面出现实质性变化——市场预期失业率将稳定在 4.3% 的水平。美国劳工部将于周五公布的备受关注的 4 月非农就业报告，预计还将显示当月薪资增长有所提速。

两艘伊朗油轮在霍尔木兹海峡附近遇袭，伊朗外交部强烈谴责美军袭击伊朗油轮。霍尔木兹海峡附近被困船只海员 8 日提供的两段无线电录音显示，两艘油轮当天遭遇袭击并请求援助。根据录音中通报的船名 “SEASTARIII” 和 “SEVDA” 查询，两艘船均为伊朗油轮。分析人士指出，相关录音可能是伊方人员之间就船舶遇袭情况进行通报，并呼叫周边伊朗力量前往协助。伊朗外交部 8 日就美国违反停火协议发表声明，强烈谴责美国军队对伊朗两艘油轮及霍尔木兹海峡沿岸多个地点的袭击，并强调伊朗武装部队决心捍卫伊朗领土完整、独立和国家主权，反对任何侵略。

Anthropic 更上一层楼！传今夏拟筹资 500 亿美元，估值逼近万亿美元反超 OpenAI。在追逐人工智能 (AI) 赛道 “杆位” 的路上，Anthropic 似乎已经完成了对 OpenAI 的超越。据报道，Anthropic 正考虑于今夏筹集数百亿美元，以大幅扩展计算能力，届时其估值将接近 1 万亿美元，超越 OpenAI——该公司在今年 3 月刚以 8520 亿美元估值完成创纪录的 1220 亿美元融资。三位知情人士称，Anthropic 有望通过本轮融资筹集高达 500 亿美元的资金。该交易很可能在两个月内完成。

美银：美股与黄金正冲向罕见 “四连涨”，材料股或成下一轮牛市主线。美国银行知名策略师迈克尔·哈特内特表示，美股和黄金正冲向连续第四年的两位数涨幅，这种极其强劲的涨势在历史上极为罕见。由哈特内特领导的团队指出，标普 500 指数预计年化收益率将达到 20%，而黄金则有望实现 30% 的涨幅。他们表示，对于股市而言，这种长期的 “大级别” 上涨此前仅出现在第二次世界大战期间、战后几年的和平时期，以及 1995 年至 1999 年的泡沫时期。黄金的长期持续上涨则出现在 20 世纪 70 年代的滞胀时期。

AI 牛市已走完 60%？曾精准预测 “黑色星期一” 的传奇投资人敲钟：还能持续一两年时间。全球最受关注的宏观投资者之一、都铎投资创始人兼首席投资官保罗·都铎·琼斯在采访中投下一枚重磅思想炸弹。这位因成功预测并从 1987 年"黑色星期一"崩盘中获利而一战成名的传奇对冲基金经理，以历史为师，给出了一份兼具乐观与警示的 AI 牛市时间表：本轮人工智能驱动的美股牛市尚有大约一到两年的上行空间，他本人近期已通过"一篮子"方式增持 AI 相关股票;但如果市场再上涨约 40%，估值膨胀将为一场"令人窒息"的回调创造条件。

个股消息

微芯科技 (MCHP.US) Q4 营收同比增长 35%，Q1 业绩指引大超预期。微芯科技 Q4 营收同比增长 35% 至 13.1 亿美元，高于分析师平均预期的 12.6 亿美元;调整后每股收益为 0.57 美元，高于分析师平均预期的 0.50 美元;调整后毛利率为 61.6%，同样高于分析师平均预期的 61%。展望未来，微芯科技预计 2027 财年第一财季营收将在 14.4 亿美元至 14.7 亿美元之间，远高于市场预期的 13.4 亿美元;预计调整后毛利率将在 62.3% 至 63.3% 之间，而市场预期为 61.6%。该公司还透露，其董事会已批准向普通股股东派发每股 45.5 美分的季度现金股息。

千亿积压订单 vs 烧钱搞 AI! CoreWeave(CRWV.US) 展现残酷 “增长代价”：Q1 利润跳水、Q2 指引逊于预期。CoreWeave 第一季度实现总营收 20.8 亿美元，同比增长 112%，高于 LSEG 一致预期的 19.7 亿美元。这一增速不仅延续了公司上市以来的高增长态势，更使其成为 AI 基础设施赛道中增速最快的上市公司之一。在 GAAP 口径下，CoreWeave 第一季度净亏损高达 7.40 亿美元，较上年同期的 3.15 亿美元亏损同比扩大 135%，净亏损率达 36%。调整后净亏损为 5.89 亿美元，调整后净亏损率为 28%，均较上年同期大幅恶化。第二季度营收指引为 24.5 亿至 26 亿美元，以中值 25.3 亿美元计算，低于分析师一致预期的约 27 亿美元。

AI 光环失灵？Applied Optoelectronics(AAOI.US) Q1 营收、EPS 双双不及预期。Applied Optoelectronics 第一季度营收同比增长 51% 至 1.511 亿美元，但低于预期的 1.5481 亿美元。调整后每股亏损 0.07 美元，逊于市场预期的每股亏损 0.05 美元。展望第二季度，公司预计营收区间为 1.80 亿至 1.98 亿美元，中值 1.89 亿美元，低于市场预期的 1.96 亿美元;预计经调整 EPS 介于亏损 0.03 美元至盈利 0.03 美元，远逊于预期的 0.07 美元;预计经调整毛利率为 29%-30%。

押注娱乐主业破局！索尼 (SONY.US) Q4 净利骤降 63%，却抛出新财年双位数增长指引。截至今年 3 月的三个月内，索尼净利润同比暴跌 63%，至 831.2 亿日元，远低于分析师预期的 2022.4 亿日元的平均预测。当季营收同比增长 8.3%，至 3.036 万亿日元。从全年看，索尼 2025 财年的经营利润同比增长 13.4%，至 1.45 万亿日元，但这一数字仍低于市场预期的 1.56 万亿日元。销售额增长了 3.7%，至 12.48 万亿日元，净利润下滑 3.4% 至 1.03 万亿日元。展望未来，游戏业务预计将呈现典型的 “减收增益” 格局。索尼预计该板块年销售额将下降 6% 至 4.42 万亿日元 (约合 280 亿美元)。

Cloudflare(NET.US) AI 增效无法满足市场高增长期望：裁员 20%，Q2 营收指引略逊于预期。在截至 3 月 31 日的第一财季，Cloudflare 几乎所有关键业绩指标均击穿了分析师的一致预期。营收达到 6.398 亿美元，同比大幅增长 34%，高于 LSEG 一致预期的 6.219 亿美元。美国、EMEA 及 APAC 三大区域均实现 34%、31% 和 34% 的同步增长。盈利能力方面，调整后每股收益 (EPS) 为 0.25 美元，超出分析师预期的 0.23 美元约 9%。GAAP 净亏损为 2,290 万美元 (每股亏损 7 美分)，较上年同期的 3,845 万美元亏损 (每股亏损 11 美分) 大幅收窄。第二季度营收指引为 6.64 亿至 6.65 亿美元，调整后每股收益为 0.27 美元。

关税重击丰田汽车 (TM.US)：Q4 营业利润腰斩，新财年利润指引缩水逾 20%。丰田汽车第四财季营收为 12.60 万亿日元，同比增长 1.9%，符合市场预期;营业利润暴跌 49%，至 5694 亿日元，远逊于市场预期的 8132.8 亿日元;净利润为 8172 亿日元，而上年同期为 6646 亿日元。丰田汽车的营业利润已经连续第四个季度出现同比下滑，反映出美国关税带来的持续压力。展望未来，丰田汽车将截至 2027 年 3 月的财年的营业利润指引下调了逾 20%，至 3 万亿日元，同时将全年销售额指引上调了 0.6%。

AI 巨头疯狂烧钱，台积电 (TSM.US) 却 “踩刹车”：4 月营收增幅创近半年新低。台积电 4 月营收达新台币 4107.3 亿元，环比下降 1.1%。虽然实现了 17.5% 的同比增长，但为近六个月来最小增幅，且相较于 3 月份高达 45.2% 的激增态势，同比增速出现了显著收窄。不过这一增长仅反映了 30 天的营业情况，且其营收会随月度波动，分析师平均预计该公司 6 月份当季的营收增速将接近目前的两倍，达到约 35%。尽管 4 月单月表现有所降温，台积电前四月累计营收仍达新台币 1.5448 万亿元，同比增速维持在 29.9%。

重要经济数据和事件预告

北京时间 20:30：美国 4 月非农就业人口变动季调后。

北京时间 22:00：美国 5 月密歇根大学消费者信心指数初值、美国 3 月批发库存月率终值。

次日北京时间凌晨 01:00：美国截至 5 月 8 日当周全美钻井总数。

次日北京时间凌晨 03:30：CFTC 公布周度持仓报告。