Did Amazon Just Give This Logisitcs Stock a No-Brainer Buying Opportunity?

关键点

• GXO Logistics 在其第一季度财报中超出了收入和利润的预期。
• 首席执行官 Patrick Kelleher 不认为亚马逊构成威胁。
• 公司在关键战略领域取得了强劲的业绩。
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亚马逊（NASDAQ: AMZN）在周一宣布其新的供应链服务业务时，引发了供应链行业的恐慌。

实际上，该公司首次向外部公司开放其支撑电子商务业务的物流基础设施，启动合作伙伴包括 宝洁 和 美国鹰装。

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在周一的公告后，物流股票大幅下跌，其中受影响最严重的公司之一是 GXO Logistics（NYSE: GXO），它是全球最大的纯合同物流公司。GXO 股票因消息下跌了 18%，这表明投资者认为亚马逊对该公司构成了重大威胁。

该公司在周三发布了第一季度财报，为管理层提供了反驳这一叙述的机会。GXO 首席执行官 Patrick Kelleher 在接受《傻瓜 Motley Fool》采访时谈到了亚马逊进入市场及公司的业绩。

图片来源：GXO Logistics。

亚马逊进入物流市场对 GXO 的意义

虽然 GXO 的投资者显然对亚马逊进入该行业感到恐慌，但 Kelleher 并不这样认为。事实上，他对这一威胁表示不屑，基本上称亚马逊对 GXO 来说是一个无关紧要的因素。

Kelleher 解释说，GXO 为客户运营高度定制的仓库，提供包括自动化和先进技术（如人工智能）在内的 “量身定制解决方案”。而亚马逊则邀请外部客户使用其现有的基础设施来满足他们的物流需求，这与 GXO 所提供的价值主张截然不同。

关于周一的股票抛售，Kelleher 认为这是投资者的本能反应，这种情况在亚马逊进入新市场时我们曾见过，以及对 GXO 业务的误解，GXO 专注于专业解决方案。Kelleher 承认，亚马逊可能会对航空货运产生影响，因为航空运输的运力有限，增加新的航空运力可能会降低价格。然而，他表示，合同物流行业并没有面临有限运力的问题，而是满足客户需求，而 GXO 在这方面具备良好的能力。

最后，他还指出，合同物流行业足够大，市场规模达到 5000 亿美元，市场上有足够的空间容纳新进入者。换句话说，亚马逊（或其他公司的）进入不会造成干扰。

我们从 GXO 的第一季度学到了什么

在新任首席执行官 Kelleher 的领导下，GXO 专注于有机增长，回归到早期通过并购增长的策略，并在航空航天与国防和生命科学等关键领域执行。Kelleher 还认为北美有显著的有机增长机会。

在第一季度，GXO 的收入达到了 33 亿美元，同比增长 10.8%，有机增长率为 4.1%，超出预期的 32.2 亿美元。公司收购 Wincanton 解释了有机增长率与名义增长率之间的差异。

在利润方面，其调整后的每股收益从 0.29 美元上升至 0.50 美元，并在航空航天与国防、技术和生命科学等关键领域取得了强劲的业绩。在其战略领域，新业务的管道增长了 35%，Kelleher 将此归因于通过顾问委员会引入专家，并将合适的人选到位，包括任命首席财务官 Mark Suchinski 来完成他的管理团队。

展望今年剩余时间，GXO 适度上调了调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）和每股收益的全年指引。现在预计调整后的 EBITDA 为 9.35 亿至 9.75 亿美元，高于之前的 9.3 亿至 9.7 亿美元的范围，调整后的每股收益为 2.90 至 3.20 美元，而之前的范围为 2.85 至 3.15 美元。

它继续预计今年的有机增长为 4%-5%。

GXO 值得购买吗？

Kelleher 认为公司可以实现显著快于当前增长率的增长，指出行业的复合年增长率（CAGR）预计将增长 6%-8%，他相信 GXO 可以超越这一水平。

这家物流公司在其优先领域似乎显示出早期成果，指引的上调也是一个好兆头。公司计划在第三季度举办投资者日会议，以概述未来三年的增长目标。

尽管近年来股票表现令人失望，但根据 Kelleher 的解释，亚马逊的抛售似乎提供了一个买入机会。如果他能够加速公司的增长，股票将会有积极反应。

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Jeremy Bowman 持有亚马逊和 GXO Logistics 的股份。The Motley Fool 持有并推荐亚马逊。The Motley Fool 推荐 GXO Logistics。The Motley Fool 有披露政策。

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