Wall Street gradually accepts "CPU is king"! AI agents ignite demand, analysts are raising AMD's target price

智通财经 APP 获悉，AMD(AMD.US) 公布业绩后股价飙升，华尔街也表示看好。分析师指出，从 AMD 的业绩和指引来看，由苏姿丰领导的这家公司是智能体人工智能兴起的主要受益者之一。在智能体人工智能领域，CPU 的需求量如今与生成式人工智能兴起时 GPU 的需求量一样高 (而且现在依然如此)。因此，华尔街也逐渐接受了 CPU 为王的现实。

Wedbush Securities 分析师 Matt Bryson 给予 AMD 的评级为 “跑赢大盘”，并在业绩公布后将目标股价从 400 美元上调至 450 美元。

Bryson 在一份致客户的报告中写道：“AMD 第一季度业绩表现强劲，主要得益于服务器计算收入超出预期 (同比增长超过 50%)，管理层预计第二季度销售额将进一步加速增长 (同比增长约 70%)。增长加速源于出货量和平均售价的双双提升，而需求增长主要归功于为智能体人工智能提供支持的计算机架。管理层表示，AMD 预计这一趋势将持续推动 AMD 服务器 CPU 的增长，直至 2026 年乃至 2027 年。”

杰富瑞分析师 Kevin Garrigan 表示，虽然服务器 CPU 抢尽风头，吸引了大量关注，但该公司的 GPU 业务看起来已准备好迈上一个新的台阶。

Garrigan 在给客户的报告中写道：“在 GPU 方面，MI450/Helios 仍按计划在 2026 年下半年实现量产 (第三季度初步出货，第四季度大幅增长)，主要客户的预测目前已超过其最初计划。客户渠道持续扩大，AMD 表示有信心在未来几年内实现超过 80% 的长期数据 AI 复合年增长率。”

他指出，尽管数据中心 AI 收入环比略有下降，但预计本季度服务器 CPU 和数据中心 AI 收入都将实现两位数百分比的增长。

“服务器 CPU 市场前景更加光明，但 MI450/Helios 的量产仍然是关键所在，” Garrigan 补充道。他重申了对 AMD 的 “买入” 评级，并将目标价从 300 美元上调至 415 美元。

尽管如此，CPU 仍然是本次展会的明星产品，苏姿丰表示，该公司正在见证 CPU 的 “显著” 增长，并预计该市场将以每年 35% 的速度增长，到 2030 年将达到 1200 亿美元。

摩根士丹利分析师 Joseph Moore 在给客户的报告中写道：“鉴于该股的急剧波动，我们原本以为市场对服务器的热情已经反映在股价中，但在过去几周里，市场对 CPU 的热情似乎无穷无尽，管理层的长期评论可能比短期内温和的上涨更有影响力。”

在 AMD 公布业绩后，Moore 将 AMD 的目标股价从 360 美元上调至 410 美元。他表示，“世界已经改变”，尽管英特尔 (INTC.US) 遇到了一些问题，但 AMD 在获取市场份额方面仍然处于 “非常强势的地位” 。

“英特尔曾表示，他们拥有晶圆厂，因此能够获得市场份额，但 AMD 似乎断然否认了这一观点，并表示他们对自身的供应链充满信心，能够满足市场需求，同时重申了他们到 2030 年能够占据市场多数份额 (包括 ARM) 的观点，” Moore 补充道。“我们相信 AMD 的 CPU 前景。”