AI Capacity Grab Intensifies! Samsung Electronics and SK Hynix Sign Long-Term Contracts to Lock in Supply, Memory Prices May Be "Contractually Inflated"

内存长约或正在从"平抑波动"的工具，变成推高价格的推手。

在 AI 需求驱动下，三星电子、SK 海力士加大推进多年期供应协议（LTA），大客户为锁定产能愿意支付溢价，而未签约买家则可能被迫在收紧的现货市场承受更高成本——分析师认为，LTA 的普及或将系统性抬升内存价格中枢。

长约如何反向推高价格

三星电子在最新财报电话会上表示，主要客户基于 AI 需求强劲预期，正积极寻求锁定中长期供应量，公司已签署部分多年期合同。

按照分析师的解读，LTA 本意是降低行业周期性波动，但在当前供应趋紧的环境下，签约方为确定性付出溢价，未签约方被动接受更高现货价——两端同时推升价格水平。

英国《金融时报》指出，当前内存市场已是"卖方市场"，供需失衡或将至少持续到 2028 年。分析师预计，若二季度内存价格环比涨幅达 50%，厂商利润率可突破 80%。此外，三至五年长约的扩大有望削弱行业对手机、PC 等周期性业务的依赖。

预付款加码，价格底线写入合同

韩国内存厂商正在整体提高 LTA 预付款比例，此前行业水平普遍不足 5%。其中，SK 海力士与微软、谷歌的近期长约已将预付款提高至合同总价值的 10%–30%，并设定合同期内最低价格条款。买方签约后若未按量提货，预付款将被没收作为违约金。

具体而言，SK 海力士与微软的协议核心为今年起三年期 DDR5 供应，合同规模预计达数百亿美元；与谷歌的谈判涉及长达五年的通用 DRAM 长约，并可能附加两年延期条款，与下一代 HBM 供应挂钩。