12 Consecutive Quarters of Growth in China: How Far Can adidas AG's Localization Go?

在全球零售环境波动加剧与行业竞争持续升温的背景下，阿迪达斯正试图以产品与场景重建增长动能。

4 月 29 日，阿迪达斯披露 2026 年一季度业绩。在货币中性口径下，公司实现营收 66 亿欧元，同比增长 14%；营业利润同比增长 16% 至 7.05 亿欧元。

其中，大中华区实现营收 11.4 亿欧元，同比增长 17%，已连续十二个季度实现双位数增长。

跑步与足球两大核心运动场景，正在成为阿迪达斯重建品牌势能与拉动销量的关键抓手。

日前结束的 2026 年伦敦马拉松赛事现场，男子破 2 阵营三位选手均穿着阿迪达斯 Adizero Pro Evo 3 跑鞋，在专业跑步圈层与大众市场均引起广泛关注。

中国市场的表现，则更多叠加了本土化策略的持续推进。

近年来，本土跑步人群规模持续扩大，马拉松赛事恢复与城市跑步文化兴起，为专业跑鞋与跑步装备提供了更广阔的需求基础。

与此同时，足球作为传统优势品类，在赛事周期与内容传播的叠加下，继续承担稳定需求与品牌曝光的双重功能。

年初，阿迪达斯宣布成为 2026 江苏省城市足球联赛的官方战略合作伙伴及独家球衣装备赞助商，这是其首次为中国非职业足球联赛推出专属定制球衣。

产品端的变化同样值得关注。

一季度，上海创意中心推出的新中式夹克系列在海外市场引发 “反向代购”，薄底鞋系列 “安福”“CHANGLE” 以及与 CLOT 的联名产品，则持续触达年轻消费群体。

不过，增长的另一面是更为复杂的外部环境。

阿迪达斯在财报中重申 2026 年全年指引：在固定汇率下，销售额预计实现高个位数增长，营业利润约 23 亿欧元。但同时，公司对零售环境给出更为谨慎的判断：“波动剧烈且折扣力度极大”。

欧元走强在一季度直接导致销售额减少约 3.5 亿欧元，公司预计关税与汇率因素将在全年拖累营业利润约 4 亿欧元。

CEO 比约恩·古尔登也坦言，希望市场环境趋于稳定、促销回归常态，但这并非企业能够掌控的变量。

中国市场同样面临 “高基数” 的新考验。连续十二个季度的双位数增长，在提供确定性的同时，也抬高了未来增长的难度。

在本土品牌持续崛起、竞争强度不断提升的背景下，阿迪达斯能否依靠产品创新与本土化设计维持这一节奏，仍需进一步观察。