Driven by Volume and Price Growth, Ganfeng Lithium Q1 Revenue Surges 144% YoY; Net Profit of RMB 1.84 Billion Marks Turnaround | Financial Report Insights

锂行业景气度回升正在赣锋锂业的财报中得到充分印证。

4 月 29 日，赣锋锂业发布 2026 年第一季度报告。当期公司实现营业收入 91.96 亿元，同比增 143.81%；归属于上市公司股东的净利润为 18.37 亿元，而上年同期为亏损 3.56 亿元，同比增幅达 616.34%。扣非净利润为 14.19 亿元，上年同期为亏损 2.42 亿元，同比增长 685.83%。

本轮业绩反转的核心驱动力，在于锂系列产品及锂电池系列产品的量价齐升，公司财报亦将营收大增归于此因。基本每股收益由上年同期的亏损 0.18 元转为盈利 0.88 元；加权平均净资产收益率从-0.86% 升至 4.02%，盈利能力显著修复。

从现金流看，一季度经营活动产生的现金流量净额为 7.87 亿元，上年同期为净流出 15.71 亿元，同比改善 150.05%，主要因销售商品收到的现金大幅增加。

营收增 144% 至 92 亿，毛利率改善

本季度营收达 91.96 亿元，较上年同期的 37.72 亿元增长 143.81%。公司将此归因于锂产品价格回暖与销量扩张的双重驱动。值得关注的是，营业成本同比增长 96.86% 至 64.63 亿元，增速明显低于营收，毛利率出现实质性改善，规模效应逐步显现。

研发投入维持高强度扩张，本季度研发费用为 3.59 亿元，同比增长 88.57%，显示公司在电池技术与锂资源开发领域持续加码的战略定力。税金及附加随营收大增而同步攀升，同比增长 309% 至 1.05 亿元；销售费用增长 47.73%，均属业务规模扩张的自然反映。

投资端贡献显著，金融资产增值助推利润修复

除主业复苏外，投资端的贡献同样不可忽视。本季度投资收益达 3.17 亿元，较上年同期亏损 659 万元大幅扭正，同比增幅近 50 倍，主要源于联合营企业投资收益显著回升及部分金融资产处置所得。其中，联营及合营企业投资收益单项达 1.89 亿元。

公允价值变动收益为 2.17 亿元，亦由上年同期亏损 2.25 亿元实现反转，主因公司持有金融资产的公允价值上升。非经常性损益合计约 4.18 亿元，其中金融资产公允价值变动及处置产生的收益贡献 3.39 亿元，为整体净利润提供了额外支撑。

资产负债表：交易性金融资产大增，短期融资规模扩大

资产端，一季度末交易性金融资产为 3.07 亿元，较年初增长 118.63%，主要系为防范汇率波动风险增持美元交易性金融资产。应收款项融资为 27.37 亿元，较年初增长 76.73%，主要因收到的银行承兑票据增加。其他应收款为 8.29 亿元，较年初下降 42.68%，主要系收回部分应收股利。

负债端，其他流动负债为 23.86 亿元，较年初增长 36.73%，主要因本期新增短期融资券。其他非流动负债为 11.77 亿元，较年初增长 52.34%，主要系衍生金融负债公允价值变动。短期借款为 98.92 亿元，较年初略有增长；长期借款为 179.70 亿元，较年初增长 11.31%。

所有者权益方面，归属于上市公司股东的净资产为 464.59 亿元，较年初增长 2.91%。其他综合收益为 5.43 亿元，较年初下降 42.95%，主要因外币财务报表折算差额变动。

经营性现金流大幅转正，投资与筹资活动同步活跃

一季度，经营活动现金流量净额为 7.87 亿元，上年同期为净流出 15.71 亿元，主要因销售商品收到的现金同比大幅增加。销售商品、提供劳务收到的现金为 93.61 亿元，上年同期为 40.09 亿元。

投资活动方面，净流出 7.27 亿元，上年同期为净流出 2.93 亿元，主要因投资支付的现金增加。其中，收回投资收到的现金为 10.69 亿元，取得投资收益收到的现金为 6.00 亿元。

筹资活动方面，净流入 22.34 亿元，上年同期为 27.76 亿元。其中，取得借款收到的现金为 76.88 亿元，偿还债务支付的现金为 51.71 亿元。