SG Morning Brief｜Records on Intel Shock, Big Tech Week Ahead

周末总结

华尔街上周以高涨的气氛结束，英特尔的强劲财报使半导体行业迎来了 18 天的连胜，并将英伟达的市值推回到 5 万亿美元以上。由于对美伊谈判恢复以延长停火的希望，地缘政治氛围进一步改善。今早 SGX 的情况：来自纽约的友好走势，但接下来一周将会很繁忙——七大巨头中的四家将在周三公布财报，苹果将在周四发布，加上 FOMC 的决策和美国第一季度 GDP 及核心 PCE 数据。

美国隔夜市场（周五收盘）

标准普尔 500 指数上涨 +0.80% 至 7,165.08，纳斯达克综合指数上涨 +1.63% 至 24,836.60，均创下新纪录收盘。道琼斯指数则下跌 -0.16% 至 49,230.71，受到几家非科技巨头的拖累。本周，标准普尔 500 指数上涨 +0.6%，纳斯达克上涨 +1.5%，道琼斯下跌 -0.4%——明显呈现出 “科技领导，价值滞后” 的走势。

主要动向

英特尔 (INTC) +24% — 英特尔自 1987 年 10 月以来表现最佳的单日涨幅。第一季度每股收益为 $0.29，预期为$0.01，营收为 $136 亿美元，大幅超出预期，第二季度指引被描述为 “强劲”。管理层指出，AI 服务器需求终于提升了 Xeon 的销量，结束了多年来对 AMD 的市场份额损失。该消息在整个行业引发震荡：AMD 和 Arm 均上涨约 +14%，SOX 半导体指数的连胜纪录延续至 18 个交易日。

英伟达 (NVDA) +4.3% — 收盘于 $208.27，创下新纪录，市值达到 5.08 万亿美元，重新夺回全球最有价值公司的称号。此举是对英特尔消息的同情性买入，表明 AI 基础设施需求依然广泛，预计下周微软、Meta、Alphabet 和亚马逊的资本支出评论将主导市场。

MaxLinear (MXL) +57% — 超过第一季度预期，并将 2026 年光学数据中心收入目标上调至 $1.5 亿-$1.7 亿，提醒人们 AI 基础设施交易正在超越大型科技股。Organon (OGN) 因传闻被 Sun Pharma 以 130 亿美元收购而上涨 29.7%，虽然对 SG 投资者的相关性较低。

当天的基调由地缘政治决定：美国与伊朗停火的延长和重启谈判的报道提升了风险偏好，尽管道琼斯的下滑显示出涨幅较为狭窄。

SGX 前瞻

STI 周五收于 4,922.86，-0.43% (-21.25 点)，受到非能源矿产、科技服务和消费耐用品的拖累。该指数一直在消化近期由本地银行主导的创纪录涨幅。关于 DBS、OCBC 和 UOB 的具体周五收盘水平在我们的数据源中未能及时获取，但进入这一周的整体情况是众所周知的：OCBC 在 2026 年表现突出，于 4 月 2 日创下 S$22.83 的历史新高，并首次将市值推高至超过 S$1000 亿，得益于大东方保险收入在 2025 年第四季度同比增长超过一倍。DBS 在指导 2026 年净利润 “略低于” 2025 年后表现相对滞后，受到利率逆风的影响，而 UOB 则下调了其费用增长预期。银行财报季将在 5 月初开始，进入这些财报的布局——结合周三的 FOMC 会议——将是本周的主要本地故事。

亚洲盘前

美国期货在隔夜小幅上涨，标准普尔 500 指数 e-mini 约为 7,195（较周五现金收盘上涨 0.7%），纳斯达克期货也有所上涨，尽管可用数据中周一亚洲交易时段的具体变动较少。WTI 原油价格约为 94 美元/桶，尽管停火延长，伊朗的头条新闻仍使其保持在高位。黄金 交易价格约为 $4,700+/盎司，在经历了 4 月的剧烈波动后，价格曾一度超过$4,850。比特币 徘徊在 $80,000 的附近。SGX 的净读数：来自美国的积极布局，但油价保持在 90 美元以上使得能源和与通胀相关的股票备受关注，黄金的强势表明投资者在美联储周前并未完全解除对冲。

本周美国财报与经济日历

财报聚焦：微软（周三市场收盘后）。 共识为 $4.05 每股收益，营收约为$814 亿美元，意味着约 17% 的每股收益增长。关键数字是：Azure 的恒定货币增长 和任何资本支出指引的变化——每一条评论都将与 NVDA、AVGO 及更广泛的 AI 基础设施相关联。与 FOMC 决策（预计维持利率不变，但点阵图和鲍威尔对降息的语气将影响市场走势）同一天，并在美国第一季度 GDP 和核心 PCE 数据发布前 12 小时——这是本季度风险最高的 24 小时。

还有一件事

本周的布局是不对称的。指数创下新高，半导体行业迎来 18 天的连胜，七大巨头中的四家将在周三收盘后发布财报——这意味着一个已经在定价好消息的周必须交付好消息。关注资本支出指引而非每股收益超预期：这将是 AI 资本支出牛市的生死所在。对于新加坡投资者来说，最清晰的解读是你们在美联储周的本地银行敞口——鸽派的鲍威尔有助于净利差，低于市场的某些假设，而 OCBC/DBS/UOB 的财报将在 5 月初落地。

本简报仅供信息参考，不构成投资建议。