TSMC temporarily halts the purchase of ASML's new lithography machines. The considerations behind it: cost reduction and profit enhancement or concerns over AI demand?

智通财经 APP 获悉，据报道，台积电 (TSM.US) 因价格过高而暂缓采购阿斯麦 (ASML.US) 的新型高数值孔径极紫外光刻机 (high-NA EUV)。有分析师认为，台积电此举有望提升利润率，但也有观点认为，该决策背后暗藏对人工智能长期发展前景的担忧。

Seeking Alpha 分析师 Julia Ostian 在谈到台积电时表示：“这家公司每个季度都能取得如此可观的业绩和利润率，源于其保持高效运营的意愿和能力。如果台积电决定在部署新技术的同时，尽可能地从现有的 EUV 设备中榨取最大利润，那么其利润率将会更高。但另一方面，这也意味着需要进行多次曝光，也就是说，他们需要将晶圆多次送入光刻机进行曝光，如果需求旺盛，重复工序容易造成生产冗余，甚至导致生产瓶颈。”

阿斯麦公司最新款的极紫外光刻机每台售价 4 亿美元，大约是老款设备的两倍。据悉，台积电计划推迟至 2029 年才采购该类新设备。

与此同时，Ostian 认为，即便台积电延后采购新一代设备，也不会对荷兰光刻巨头阿斯麦造成致命冲击。

她指出：“该消息对阿斯麦影响有限，因为该公司在这个领域实际上已处于垄断地位，而且来自英特尔 ( INTC.US )、三星和 SK 海力士等公司的需求都在激增。然而，这会影响华尔街分析师的预测。未来两年内，台积电暂无 A13、N2U 先进制程量产规划，在此期间该公司可以重新评估这一决定背后的经济影响，因此我认为不应该急于将这一坏消息反映到股价中。”

与此同时，Seeking Alpha 分析师 Sandeep G. Rao 表示，台积电推迟采购的决定可能与人工智能长期发展势头的不确定性有关。

Rao 表示：“目前台积电产能接近满负荷运转，行业地位稳固，且大概率能持续获得优厚的融资条件。因此，台积电暂缓采购设备的决策，或许更多源于整体经营环境，而非设备成本问题。美国堪称全球最大的人工智能市场。而在 2026 年，美国约 45% 的数据中心项目因民众强烈反对以及对人工智能需求及实际应用规模的持续质疑而延期或取消。如果芯片需求彻底崩溃，供应合同也相应缩减，那么这些专门用于人工智能晶圆设计的全新设备带来的现金流影响将成为公司的长期负担。”

Rao 补充道：“总的来说，这似乎向那些热衷于炒作人工智能的投资者发出了一个非常明确的信号：要谨慎行事，并收集更多相关信息。”