Open Source Securities: Google releases the eighth generation TPU optical module, OCS and liquid cooling industry chain core beneficiaries

智通财经 APP 获悉，开源证券发布研报称，谷歌 (GOOGL.US) Cloud Next '26 发布第八代 TPU，包括面向训练的 TPU 8t 和面向推理的 TPU 8i。8t 采用 OCS 技术实现硬件拓扑自动重构，8i 通过 OCS 实现 Boardfly 组间互联。该行认为，新技术路线或打开光模块、OCS、液冷市场空间，其中 8t 采用全液冷架构，Scale out 光模块配比或提升；8i 则可能提升光模块与 OCS 需求。

开源证券主要观点如下：

谷歌 Cloud Next '26 重磅发布第八代 TPU，光模块、OCS、液冷核心受益

Google Cloud Next '26 于 4 月 22 日在美国内华达州拉斯维加斯开幕，会上发布两款第八代 TPU：针对 AI 模型训练的 TPU 8t 和针对推理任务的 TPU 8i。其中 8t 搭载在无需人工干预的前提下围绕故障自动重构硬件拓扑结构的 OCS 技术，8i Scale up 采用的 Boardfly 拓扑通过 OCS 实现组间互联。该行认为，本次大会或将成为谷歌新技术路线的起点，或打开光模块、OCS、液冷空间。

TPU 8t 面向大规模训练，Scale out 光模块配比或提升，采取全液冷架构

Scale up 方面，8t 沿用 3DTorus 拓扑，单 SuperPod 超节点从 9216 颗芯片扩容至 9600 颗，共享高带宽内存达 2PB，芯片间互联（ICI）带宽较上一代提升 2 倍。Scale out 方面，v8 引入全新的 Virgo 网络架构，采用高基数交换机与扁平化两层非阻塞拓扑，单芯片横向扩展带宽从 100Gbps 跃升至 400Gbps，整体数据中心网络（DCN）带宽较上一代提升 4 倍，单 Virgo 网络可连接 13.4 万颗 TPU，通过 JAX 与 Pathways 框架可扩展至百万级 TPU 集群。冷却方面，据谷歌云，8t 采用第四代液冷，全浸没式 +CDU 集中液冷架构升级。

TPU 8i 面向高并发推理，Scale up 光模块配比或提升，OCS 需求或提升

Scale up 方面，8i 采用采用全新的 Boardfly 互联拓扑（4 颗 TPU 组成 1 个 BB 单元，8 个 BB 通过铜线组成 Group，36 个 Group 经 OCS 互联组成集群），相较于 3DTorus，将 1024 芯片配置下任意两芯片最大跳转次数从 16 跳压缩至 7 跳，单 SuperPod 超节点从 256 颗芯片跃升至 1152 颗，FP8 算力提升 8.67 倍、HBM 容量提升 5.74 倍。Scale out 方面，8i 基于 Boardfly 拓扑延伸，搭配 OCS 光路交换做动态链路重构。冷却方面，8i 与 8t 同样采用第四代液冷。

谷歌链或持续超预期，重视谷歌链投资机会

【光模块&光芯片】推荐标的：中际旭创、新易盛、源杰科技；受益标的：长芯博创等；【液冷&泵】液冷推荐标的：英维克；泵受益标的：飞龙股份、大元泵业；【OCS】受益标的：腾景科技、炬光科技、光库科技、赛微电子；【服务器电源】推荐标的：欧陆通；【光器件】受益标的：长飞光纤、太辰光等。

风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦等。