CEO Elon Musk Just Delivered Bad News to Tesla Shareholders and Vehicle Owners

电动车和机器人出租车公司 Tesla（TSLA 2.80%）昨晚发布了第一季度财报，并进行了由创始人兼首席执行官埃隆·马斯克主持的电话会议。

投资者主要关注蓬勃发展的机器人出租车业务和完全自动驾驶（FSD）技术。我认为马斯克在大多数方面向股东传达了坏消息，尽管截至东部时间下午 12:45，股价仅下跌约 2.5%，因此投资者可能对一些消息并不感到完全意外。

图片来源：特斯拉。

毕竟，马斯克以多次推迟时间表而闻名。

公司提高了全年 资本支出 的指导，降低了对机器人出租车车队的预期，并指出，拥有旧款车辆的特斯拉车主如果想使用 FSD 软件，必须升级硬件，而根据马斯克的说法，这款软件似乎仍未准备好完全无人监管地使用，至少在规模上是如此。

以下是投资者需要了解的内容。

实施 FSD 的几个问题

虽然相互关联，但特斯拉的机器人出租车车队和 FSD 代表了业务的不同方面：个人车主可以为他们的特斯拉购买 FSD 软件，而机器人出租车车队旨在作为一个 自动化 的打车车队运营。

在特斯拉的第一季度财报电话会议上，马斯克或多或少承认特斯拉的无人监管 FSD 技术仍未准备好大规模部署，无论是针对个人还是机器人出租车车队。

马斯克表示：“我们知道软件有重大架构改进可以提高安全性，因此在大规模部署无人监管 FSD 或机器人出租车时，这对我们来说没有意义。我认为我们希望完成软件的编写，验证它，并在大规模无人监管 FSD 之前发布，具体取决于大规模的定义。”

此外，马斯克确认，2019 年至 2023 年间安装在许多车辆上的硬件 3（HW3）的特斯拉车主需要升级该硬件，以有效部署 FSD。

这包括实施一个具有更高内存带宽的新系统，并更换计算机和摄像头。马斯克表示，公司为拥有 HW3 车辆的车主提供了折扣换购硬件 4 的汽车的机会，以及通过更换硬件来升级车辆的机会。

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NASDAQ: TSLA

特斯拉

今日变动

(-2.80%) $-10.84

当前价格

$376.67

关键数据点

市值

$1.5T

日内区间

$368.39 - $385.30

52 周区间

$249.20 - $498.83

成交量

2.6M

平均成交量

63M

毛利率

18.03%

任务规模足够大，马斯克表示特斯拉需要在主要大都市地区建立微工厂。

其他阻力

季度业绩和电话会议的其他消息也不太乐观。

特斯拉将 2026 年的资本支出指导提高了 50 亿美元，达到 250 亿美元，以考虑建立六家新工厂和对人工智能的更高投资，以支持机器人出租车和 Optimus 人形机器人基础设施。

马斯克和特斯拉团队似乎也降低了对机器人出租车车队的预期。虽然公司正在达拉斯和休斯顿推出机器人出租车，但马斯克表示，他预计到 2026 年底，机器人出租车将在大约十几个州运营。

上个季度，马斯克表示，机器人出租车将在年底前在美国的某个地方部署，覆盖四分之一到一半的地区。马斯克补充说，他不期望今年 FSD 或机器人出租车的收入会 “非常重要”。

最终，财报电话会议中的许多更新似乎都是负面的，尽管投资者似乎已经降低了对机器人出租车的预期或将部分因素考虑在内。

虽然特斯拉仍有可能在长期目标上成功大规模部署机器人出租车和人形 机器人，但该股票的估值超过 187 倍的未来收益，使得风险回报比不太有利。

这就是我继续建议避免该股票的原因。