DeepSeek's First Funding Round Sparks Frenzy Among Tech Giants; Tencent and Alibaba May Join, Valuation Soars to $200 Billion

腾讯与阿里巴巴正就投资 DeepSeek 展开洽谈。受初步接触所激发的强烈市场兴趣推动，DeepSeek 的目标估值已从最初的至少 100 亿美元上调至逾 200 亿美元，融资规模亦可能随之扩大。

DeepSeek 首次寻求外部融资，迅速引发国内大厂争相 “围猎”。

据科技媒体 The Information 周三报道，四位知情人士透露，腾讯与阿里巴巴正就投资 DeepSeek 展开洽谈。受初步接触所激发的强烈市场兴趣推动，DeepSeek 的目标估值已从最初的至少 100 亿美元上调至逾 200 亿美元，融资规模亦可能随之扩大。

此次融资标志着 DeepSeek 创始人梁文锋长期坚守的"不引入外部资金"立场出现重大转变。随着 AI 模型训练成本持续攀升、竞争格局日趋激烈，以及旗舰新模型研发面临延期压力，这家由私募基金幻方科技旗下 AI 实验室转型而来的初创公司，正急需"弹药"补充算力储备并留住核心人才。

估值参照与市场定价争议

报道称，据一位直接了解相关情况的人士透露，DeepSeek 将 Kimi 作为部分估值参照基准——后者正以 180 亿美元估值完成新一轮融资。

另有数据显示，DeepSeek 的实际价值或不止于此。与 DeepSeek 同属竞争赛道的 MiniMax 和智谱，均于今年 1 月在香港上市，彼时估值均不足 100 亿美元；而截至目前，智谱市值已突破 500 亿美元，MiniMax 亦超过 300 亿美元。

不过，知情人士指出，由于 DeepSeek 长期以来更接近一家致力于开源技术的 AI 实验室，而非以盈利为导向的商业公司，其合理估值在中国科技和风投圈内部引发了广泛讨论。

与 MiniMax 和智谱不同，DeepSeek 迄今尚未产生可观收入，其模型全部开源，面向消费者的聊天机器人亦免费使用。谈判仍在进行中，最终估值与融资规模均存在变数。

腾讯和阿里选择入局，背后有着清晰的战略考量。

两家公司此前已先后投资中国多家头部 AI 初创公司，包括智谱、MiniMax 和月之暗面。入股 DeepSeek，既能在双方持续推进自研 AI 模型之际对冲风险，又能为与 DeepSeek 的深度合作打开直接通道。

DeepSeek 旗下 R1 模型去年初以远低于美国顶尖系统的训练成本实现接近水平的性能，震动全球。彼时，腾讯、阿里和字节跳动纷纷将 R1 模型整合进各自现有产品。其中，腾讯在前沿基础模型的自主研发上相对滞后，入股 DeepSeek 对其而言战略意义尤为突出。

DeepSeek 寻求外部输血，折射出其所处竞争环境已今非昔比。

AI 模型迭代速度加快，训练与运营成本水涨船高，中美两国资金雄厚的科技巨头对初创企业的挤压持续加剧。DeepSeek 近几个月已有部分核心研究人员流向国内大厂。其中，罗福莉已正式加入小米，出任 MiMo 团队负责人。

在产品研发层面，DeepSeek 原计划于今年 2 月发布下一代旗舰模型 V4，但该时间线因工程挑战已多次推迟。