US-Iran Stalemate Shows Signs of Thaw; Oil Prices Drop Nearly 2%, Gold Surges Over 1%, Global Equity Markets Narrow Losses

特朗普宣布无限期延长与伊朗的停火协议，伊朗官方媒体随后报道称已收到美国准备解除封锁的信号，双重利好推动市场风险情绪回暖。国际油价进一步承压，避险资产黄金走强，美元走低，美股期货上扬。

据伊朗塔斯尼姆通讯社，一名伊朗官员对当地媒体表示，伊朗已收到"一些信号"，显示美国准备解除封锁，但未披露细节。消息公布后，全球原油基准布伦特原油跌幅扩大至 1.8%，跌破每桶 97 美元；现货黄金日内涨幅超 1%，报约 4760 美元/盎司；美元指数日内下跌约 0.15%。

在股市方面，美股盘前，半导体股普涨，阿斯麦涨约 1%，ARM 涨约 2.5%，美光科技涨约 1.5%。标普 500 指数期货涨幅扩大至 0.6%，纳斯达克 100 指数期货上涨 0.7%；欧洲股指期货抹去此前跌幅，转涨 0.1%。

然而，市场情绪依然处于希望与忧虑之间。霍尔木兹海峡的航运封锁仍未解除，分析人士警告，资产价格的快速反弹或已超前消化了局势缓和预期，实质性风险尚未消散。

• 美股盘前，半导体股普涨，阿斯麦涨约 1%，ARM 涨约 2.5%，美光科技涨约 1.5%。
• 欧洲斯托克 50 指数开盘涨 0.4%，德国 DAX 指数涨 0.3%，英国富时 100 指数平开，法国 CAC 40 指数涨 0.3%。
• 日经 225 指数收涨 0.4%，报 59585.86 点。日本东证指数收跌 0.7%，报 3744.99 点。
• 美元指数走低，日内跌 0.15%。
• 美国国债延续跌势，10 年期基准国债收益率基本持平于 4.29%；日本及澳大利亚同期限债券价格亦走低；

• 国际原油价格短线走低，布油、WTI 日内跌超 1%；

• 现货黄金短线拉升，日内涨超 1%；

• 白银涨 1.8%，报每盎司 78.15 美元。

• 比特币上涨 2.3%，报 77,473.71 美元

美伊僵局现转机，封锁解除 “信号” 重塑全球风险偏好

特朗普此次表态与其此前立场形成明显落差。就在本周一，特朗普还在一次电话采访中表示，若未能达成协议，延长停火"极不可能"。然而数日后，他宣布将无限期延续停火，并将谈判破裂归咎于德黑兰"严重分裂"的领导层结构。

据伊朗半官方的塔斯尼姆通讯社报道，伊朗常驻联合国代表 Amir-Saeid Iravani 称，"我们已收到一些信号，显示他们准备破除封锁。一旦他们解除封锁，我认为下一轮谈判将在伊斯兰堡举行。"他同时表示，"如果他们愿意坐下来谈判，寻求政治解决方案，我们已做好准备。如果他们执意要开战，伊朗也做好了准备。"Iravani 未就上述"信号"的性质或具体时间作进一步说明。

消息传出后，大宗商品与外汇市场迅速反应——国际油价短线走低，布伦特原油与 WTI 日内跌幅均超过 1%；现货黄金短线拉升，日内涨超 1%；美元指数小幅走低，跌 0.15%。

市场反弹或已过度：霍尔木兹封锁阴影犹存

尽管全球股市已收复战争引发的跌幅，油价也部分消化了风险溢价，但彭博策略师 Garfield Reynolds 提示，市场或过于乐观。他指出，霍尔木兹海峡的封锁正造成燃料、化肥及其他关键物资的持续短缺，期货市场目前的定价反映出这些缺口将迅速消失，但这一预期未必成立，意味着股市的 V 形反弹可能来得"太快、太急"。

Pepperstone Group 策略师 Dilin Wu 在研报中写道，停火对风险资产整体构成支撑，但亚洲的情况可能有所不同——"亚洲许多经济体高度依赖能源进口，因此长期对峙造成的伤害实际上更大，尤其是与能源自给程度更高的美国相比。"

Natixis CIB 的 Alicia Garcia Herrero 则表示，"市场希望向特朗普施压，特朗普将不得不让步"，暗示伊朗战事的持续时间将受到市场压力的制约。

William Blair 基金经理 Vivian Lin Thurston 对彭博电视表示，"战争的初始冲击可能已经过去，我们正在进入一个反复拉锯的不确定期。如果你相信基本面仍具支撑，市场将会穿越与战争相关的近期不确定性与噪音。"

美联储提名人：将保持独立性

在货币政策方面，特朗普提名的美联储主席候选人 Kevin Warsh 表示，美联储需要建立应对持续通胀的新框架，但未提供具体细节。他同时强调，特朗普并未要求他就未来利率决策作出任何承诺。

"总统提名了我，如果我被确认为美联储主席，我将作为独立的行为者行事，"Warsh 说。

在其他市场方面，美国国债延续跌势，10 年期基准国债收益率基本持平于 4.29%；日本及澳大利亚同期限债券价格亦走低；白银涨 1.8%，报每盎司 78.15 美元。