Fuyao Glass Q1 Revenue Up 5% Year-Over-Year; Underlying Profit Excluding FX Gains/Losses Rises Nearly 10% | Financial Report Insights

福耀玻璃 2026 年一季报显示，公司实现营业收入 104.13 亿元，同比增长 5.08%，收入端保持稳步增长。归属于上市公司股东的净利润为 17.12 亿元，同比下滑 15.68%，利润总额 20.28 亿元，同比下降 18.42%。

利润波动的主要来源是汇率这一外部变量：本季度录得汇兑损失 4.39 亿元，而去年同期为汇兑收益 2.36 亿元。公司披露，若剔除汇兑损益影响，本季度利润总额同比实际增长 9.63%。这一 “还原” 数据表明，核心业务的经营动能依然稳固，全球汽车玻璃需求扩张的基本盘未受动摇。

值得关注的是，公司正处于能力建设的主动投入期。一季度研发费用达 5.06 亿元，同比增长 19.6%；管理费用 8.06 亿元，同比增长 17.96%。这些投入将有助于巩固其在智能车窗、HUD 抬头显示等高附加值产品领域的竞争壁垒。经营活动现金流净额为 3.57 亿元，主要受季节性及营运资金节奏影响，整体财务状况保持稳健。

收入稳、成本优，汇率成唯一变量

一季度，福耀玻璃营收同比增长 5.08%，在汽车行业整体景气度尚处修复阶段的背景下，这一增速折射出公司作为全球汽车玻璃龙头的抗周期属性。

成本端表现更为稳健。营业成本为 65.21 亿元，同比仅增长 1.86%，明显低于收入增速，显示规模效应与成本管控能力持续释放。毛利空间在汇率扰动之外，基本维持稳定。

销售费用 3.24 亿元，同比增长 8.3%，与收入增速基本匹配，属于正常的市场维护支出。财务费用则由上年同期的净收益 3.50 亿元转为本期支出 2.59 亿元，这一波动主要源于汇兑损失的传导，成为本季度利润波动的核心影响因素。

针对这一变化，公司在财报中给出了清晰解释：本期汇兑损失 4.39 亿元，而上年同期为汇兑收益 2.36 亿元。需要指出的是，这一外生冲击并不反映公司定价能力或市场份额的变化，而是人民币汇率波动叠加海外敞口集中结算带来的短期财务噪音。

剔除汇兑因素后，利润总额同比增长 9.63%，与收入增速形成良好呼应，主业盈利能力依然健康。扣非净利润为 16.43 亿元，非经常性损益合计贡献约 6878 万元。

资产扩张与产能加码

资产负债表方面，截至 2026 年 3 月 31 日，公司总资产为 733.39 亿元，较年初增长 4.68%；归属母公司股东权益为 391.42 亿元，较年初增加 15.85 亿元，增幅 4.22%。未分配利润从 202.90 亿元增至 220.01 亿元，体现出净利润持续滚存带来的内生积累。

其他综合收益科目由-6.41 亿元变动至-19.05 亿元，主要来自外币财务报表折算差额，与汇兑损失的逻辑一脉相承，反映了当前汇率环境对财务报表的综合性影响。

值得关注的是，公司在建工程维持在 83.09 亿元的高位，固定资产稳步增至 184.39 亿元，资本支出节奏持续，产能扩张意图明确。研发费用的大幅增长亦与此逻辑呼应——公司正处于主动加码未来竞争力的投入期。短期财务表现所受扰动，更多是汇率波动与扩张投入双重因素叠加的结果，而非基本面的实质性转向。