Marvell's stock price surged! Wells Fargo stated that potential orders from Google represent a significant incremental benefit, maintaining a target price of $135

智通财经 APP 获悉，谷歌 (GOOGL.US) 正与 Marvell Technology(MRVL.US) 就开发两款新型人工智能芯片展开深度洽谈。受此利好刺激，Marvell 股价飙升逾 5%，尽管目前双方尚未对该报道发表正式评论。与此形成鲜明对比的是，谷歌目前的长期合作伙伴博通 (AVGO.US) 及代工厂天弘科技 (CLS.US) 股价则出现小幅回撤。

根据披露的细节，此次洽谈的核心围绕两款旨在显著提升 AI 模型运行效率的新型芯片。第一款是关键的 “内存处理单元”(MPU)，设计初衷是与谷歌现有的张量处理单元 (TPU) 协同工作，解决 AI 运算中的内存瓶颈问题;第二款则是专为处理 AI 推理工作负载而优化设计的下一代 TPU。

消息指出，双方目标是在 2027 年前完成 MPU 的设计并启动测试生产，这意味着谷歌正在加速构建更具成本效益的垂直整合硬件体系，以对抗英伟达在 GPU 领域的统治地位。

富国银行分析师 Aaron Rakers 在最新的研报中指出，若与谷歌的交易最终达成，将成为 Marvell 的 “有意义增量积极因素”。Rakers 特别强调，Marvell 在此次竞标中的优势主要源于其近期推出的 Structera CXL 解决方案。他在客户报告中写道，此次潜在的 MPU 订单可能正是 Marvell Structera CXL 技术实力的体现，该技术通过机架级内存池化大幅提升了超大规模数据中心的计算效率。

目前，Marvell 的定制 XPU 业务已覆盖亚马逊和微软等巨头，而谷歌的加入将显著增强其客户多元化能力，Rakers 维持对 Marvell 的 “增持” 评级及 135 美元的目标价。

Rakers 补充道：“在我们的会议中，CEO Matt Murphy 强调，公司 Structera CXL 解决方案已获得 3 家超大规模数据中心的设计订单，这些方案聚焦于利用 CXL 池化技术整合其计算基础设施中的现有内存容量。3 月中旬的 OFC 展会上，Marvell 推出了 Structera S 30260——一款全新 260 通道 CXL 交换机，可实现机架级内存池化，并与公司 Structera A 近内存加速器、Structera X 内存扩展控制器及 Alaska PCIe/CXL 重定时器协同工作。”

尽管市场情绪高涨，但行业分析人士也指出，谷歌此举更多属于 “供应多元化” 策略，而非完全取代现有伙伴。就在本消息传出的前几天，博通刚锁定了与谷歌直至 2031 年的长线设计协议。引入 Marvell 反映了谷歌正针对特定的 “推理” 环节进行精细化降本，力争将其 TPU 打造为业界更具竞争力的通用平台。

根据 Investors.com 的预估，随着谷歌计划向 Anthropic 和 Meta 等公司授权其 TPU IP，到 2027 年，其 TPU 业务有望贡献超过 100 亿美元的高毛利授权收入，而 Marvell 显然正试图在这块快速增长的蛋糕中分得一杯羹。