Market Has 'Abandoned April Rate Hike'; Bank of Japan Turns to Wait-and-See: Is the Real Window in June?

受中东局势持续动荡影响，日本央行倾向于本月维持利率不变，以争取更多时间评估冲突影响。

4 月 20 日，据路透援引五位知情人士透露，日央行大概率不会在下周政策会议上加息。中东战事短期内结束的前景愈发渺茫，日本经济与通胀前景的不确定性随之大幅上升。消息人士表示，最终决策仍存变数，一定程度上取决于美伊和谈进展，但央行目前的倾向是按兵不动。

伊朗同日释放矛盾信号，美伊谈判前景扑朔迷离。据新华社最新消息，伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹表示，伊朗已划定谈判红线，谈判 “或许就在今天或明天” 进行。然而就在同日，新华社此前援引伊朗媒体 20 日报道，伊朗外交部发言人表示，目前暂无与美国进行第二轮谈判的计划。

不过，路透报道指出，若本月选择按兵不动，日本央行或借此释放最早于 6 月加息的信号，以回应通胀压力的持续累积。

中东局势拖累加息步伐，市场聚焦 6 月信号

五位知情人士均表示，面对高度不确定的环境，日本央行暂缓行动是合理选择。“鉴于不确定性如此之大，本月按兵不动是合理选择，” 其中一位人士称，另一位亦持相同看法。第三位消息人士指出，当前市场已基本排除 4 月加息可能性，在此背景下贸然加息并不现实。日本央行下次政策会议定于 4 月 27 日至 28 日举行。

持续升级的中东冲突令加息计划趋于复杂。一方面，油价飙升加剧了日本本已上行的通胀压力；另一方面，日本高度依赖中东能源进口，地缘局势动荡对其经济前景构成直接威胁。这一两难局面迫使央行在 “通胀压力要求收紧” 与 “外部风险要求观望” 之间艰难权衡，需要更多时间评估冲突对经济和物价的实际影响，才能就下一步政策方向作出判断。

尽管 4 月加息预期已基本落空，市场关注焦点正转向 6 月。知情人士表示，若日本央行本月维持利率不变，或将借此机会释放 6 月加息的前瞻指引，以回应持续积累的通胀压力。这意味着本月政策会议的看点不仅限于利率决定本身，央行对经济前景的最新评估及政策信号的措辞，同样将受到投资者的密切关注。