Federal Reserve Governor Waller: If the Middle East war ends quickly, interest rate cuts are still likely to continue

美联储理事沃勒周五表示，中东战争可能在短期内推高通胀，给货币政策制定者带来严峻挑战。但他同时表示，若局势能够迅速平息，今年晚些时候仍存在再次降息的可能。

沃勒在奥本大学的一次演讲文本中表示：“能源价格持续高企、霍尔木兹海峡受阻的时间越长，通胀向各类商品和服务全面蔓延的风险就越大，供应链影响也会逐步显现，实体经济活动和就业也将开始放缓。”

他指出，若高通胀与就业疲软同时出现，他将不得不在美联储双重使命的两方面风险之间寻求平衡，以确定合适的政策路径。如果通胀风险超过就业市场风险，这可能意味着将政策利率维持在当前目标区间不变。

他补充道，若冲突能够迅速化解，他预计核心通胀将继续向 2% 靠拢，这使他目前对降息持谨慎态度，但更倾向于在今年晚些时候经济前景趋稳后，通过降息来支撑就业市场。

沃勒指出，当前形势存在相当大的不确定性，美联储也愈发难以对通常属于暂时性的经济冲击置之不理。面对接连不断的冲击，政策制定者需要保持更高警惕，因为冲击若一波接一波，将使通胀长期维持在较高水平。

在近期展望方面，沃勒预计 3 月份整体个人消费支出（PCE）价格指数将达到 3.5%，远高于美联储 2% 的目标。他还表示，就业市场的变化意味着，当前维持失业率稳定所需的新增就业人数已接近于零，因此某月出现就业下降未必意味着经济衰退。

沃勒的讲话可能是美联储官员在 4 月 28 至 29 日联邦公开市场委员会 FOMC 会议前进入静默期之前，最后一次就货币政策发表公开表态。外界普遍预计，本次会议将维持现行利率目标区间 3.5% 至 3.75% 不变，同时继续评估中东战争对经济的影响。

由于美国总统特朗普与以色列对伊朗发动的战争局势瞬息万变，美联储官员对于未来利率走向一直讳莫如深。此次冲突导致能源价格飙升，推高了本已偏高的整体通胀，同时也令核心通胀（同样高于美联储 2% 目标）存在进一步上行的较大风险。

纽约联储主席威廉姆斯周四表示，他预计整体通胀在未来几个月将明显高于 3%。面对如此多的不确定性，现在不是提供强烈前瞻性指引的时机。

沃勒亦在战局快速演变之际发表上述评论。若最新的外交努力能够持续推进，经济前景有望趋于乐观。

周五，伊朗宣布在持续停火期间，霍尔木兹海峡完全开放通行，尽管特朗普表示美国将继续对伊朗港口实施封锁。油价暴跌，股市上涨，投资者也纷纷上调对美联储年内降息的预期概率。

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