U.S. Stock Market Outlook | Futures for the three major indices rise together as the U.S. and Iran plan to continue negotiations to extend the ceasefire agreement; most bank stocks decline after earnings reports are released

盘前市场动向

1. 4 月 14 日 (周二) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.04%，标普 500 指数期货涨 0.19%，纳指期货涨 0.46%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 0.91%，英国富时 100 指数涨 0.04%，法国 CAC40 指数涨 0.62%，欧洲斯托克 50 指数涨 0.92%。

3. 截至发稿，WTI 原油跌 1.85%，报 97.25 美元/桶。布伦特原油跌 0.39%，报 98.97 美元/桶。

市场消息

美伊拟继续谈判以延长停火协议。据知情人士透露，美国与伊朗正考虑进行进一步谈判，以延长为期两周的停火协议，目标是在 4 月 7 日宣布的停火协议于下周到期之前举行新的会谈。与此同时，美国总统特朗普正推进一项海军封锁行动，以遏制伊朗的石油出口，此举旨在迫使伊朗在和平谈判中做出让步。这一最新动向表明，美伊双方在上周末经过首轮谈判未能达成协议后，并未放弃外交努力。根据最新消息，有媒体援引知情人士消息报道，美国和伊朗代表团将于本周晚些时候在巴基斯坦伊斯兰堡进行谈判。

花旗高喊 “超配” 美国股票，标普 500 指数剑指 7700 点。随着美股财报季本周正式启动，花旗策略师们加入了对于美股转为看涨立场的华尔街同行之列，对于美股的立场从此前的谨慎观望转向更具建设性的积极看涨看法。策略师们在其全球资产配置策略中，基于 “高质量/防御倾向”，将美国股票评级从 “中性” 上调至 “超配”。策略师们表示，鉴于资金流向以及市场整体可见度有限，他们此次上调美国股票评级属于 “战术性” 上调举措。他们预计，到年底标普 500 指数将达到 7,700 点，这意味着较周一收盘位仍有着约 12% 的上涨空间。不过，策略师也表示，尽管美国与伊朗最终达成长期和平协议的这一积极预期将不断提振投资者看涨情绪与市场整体风险偏好，但要重新回到 “金发姑娘式” 叙事主导的宏观环境以及顺周期市场交易动态，可能会比较困难。

贝莱德强势看多美股！地缘风险降温与盈利飙升成关键推手。资管巨头贝莱德上调了对美股的预期。该机构认为，中东冲突的影响已得到有效控制，加上强劲的企业盈利，将为美国本土股市创造一个有利的大环境。贝莱德已将美股评级从 “中性” 上调一档至 “超配”。该机构指出，如今持久停火的曙光让策略师们相信，这场冲突带来的影响不会太大。此外，“美国和伊朗再次开战的门槛很高”，这进一步限制了潜在的破坏。与此同时，企业盈利的前景看起来一片大好。更重要的是，今年科技行业的利润预计将大增 45%，然而该板块今年的实际涨幅却微乎其微。

IEA 拉响油市警报：全球石油需求将出现 6 年来首次下降，期货与现货市场严重脱节。国际能源署 (IEA) 表示，由于中东战争引发的油价飙升抹去了需求战争，全球石油需求今年将出现自 2020 年新冠疫情以来的首次下降。IEA 在最新发布的月度报告中表示，由于中东战争影响，预计 2026 年全球石油需求将下降 8 万桶/日，而此前的预测为增加 64 万桶/日。报告称，中东战争已彻底颠覆全球石油消费前景。石油消费的需求破坏现象最初在中东和亚太地区显现，随着供应短缺持续、价格上涨，这一趋势预计将进一步扩大。IEA 还指出，尽管石油期货价格在 3 月出现了前所未有的飙升，但仍远低于创纪录水平和现货价格，期货市场和现货市场之间的这种 “脱节” 正变得 “日益严重”。IEA 执行主任法提赫·比罗尔周一表示，石油期货仍未反映出危机的严重性，但很快就会反映出来。

美财长贝森特：美联储在降息前应保持 “观望”。美国财政部长斯科特·贝森特表示，在中东战争背景下，美联储应采取 “观望” 态度再决定是否降低利率。贝森特指出，美国经济在 1 月和 2 月表现 “非常强劲”，美联储 “静观冲突演变” 的做法是正确的。贝森特还强调，近期价格上涨 “不会固化到通胀预期中”。展望未来，美联储政策前景将高度依赖油价走势与通胀数据变化。地缘局势不确定性持续支撑油价高位运行，若冲突进一步升级，油价冲击对通胀的压力将持续存在，美联储降息窗口将被进一步推后。

个股消息

摩根大通 (JPM.US) Q1 业绩超预期，下调全年净利息收入指引。小摩公布的一季度财报显示，受益于固定收益及投资银行业务营收超预期，整体业绩好于市场预期。数据显示，营收同比增长 10% 至 505.4 亿美元，好于市场预期的 491.7 亿美元;每股收益为 5.94 美元，好于市场预期的 5.45 美元。受大宗商品、信贷、外汇及新兴市场交易活跃度提升推动，该行固定收益交易营收大涨 21% 至 70.8 亿美元。并购咨询与股票承销费用增长带动投行业务手续费大幅攀升 28%，至 28.8 亿美元。不过，小摩将作为银行盈利核心驱动力的 2026 年全年净利息收入指引从此前的 1045 亿美元下调至约 1030 亿美元。该股盘前下跌。

富国银行 (WFC.US) Q1 业绩逊于预期。数据显示，富国银行 Q1 营收同比增长 6.5% 至 214.5 亿美元，不及市场预期的 217.7 亿美元;调整后每股收益为 1.56 美元，不及市场预期的 1.58 美元。Q1 净利息收入同比仅增长 5%，不及市场预期。富国银行表示，其在第一季度对私募信贷公司的敞口约为 362 亿美元，披露了这一备受投资者关注的业务类别的更多细节。在相关抵押资产中，商业服务、软件和医疗保健行业的公司约占总价值的一半，其中软件公司占 17%。该行首席财务官在谈及私募信贷风险敞口表示：“我们对该基础投资组合中的风险感到相当满意。” 截至发稿，富国银行周二美股盘前跌超 2%。

花旗第一季度利润超预期。花旗第一季度营收与利润均超出预期。每股收益 3.06 美元，预期为 2.65 美元；营收 246.3 亿美元，预期为 235.5 亿美元。首席执行官简・弗雷泽在一份声明中表示，该行今年有望实现这一有形普通股权益回报率目标，并在谈及公司近期的精简举措时称：“我们已进入资产剥离的最后阶段，90% 的转型项目目前已达到或接近目标状态。” 该股盘前涨超 1%。

贝莱德 (BLK.US) Q1 营收、EPS 双双超预期，ETF 产品助力 “吸金” 1300 亿美元。财报显示，贝莱德 Q1 营收同比增长 27% 至 67 亿美元，好于分析师普遍预期的 64.63 亿美元。调整后的净利润为 21 亿美元，同比增长 17%;调整后的每股收益为 12.53 美元，好于分析师普遍预期的 11.62 美元。Q1 实现资金净流入 1300 亿美元。交易所交易基金 (ETF) 吸引了 1320 亿美元资金，几乎贡献了全部资金净流入规模。截至一季度末，贝莱德资产管理规模 (AUM) 降至 13.9 万亿美元，低于去年四季度末创纪录的 14 万亿美元。截至发稿，贝莱德周二美股盘前涨近 3%。

降价协议下大型药企韧性凸显，强生 (JNJ.US) Q1 业绩超预期并上调指引。强生公布的第一季度销售额超出市场预期，并上调了全年业绩指引，这主要得益于新型癌症药物和抑郁症药物销售额的强劲增长。财报显示，强生第一季度销售额同比增长 9.9%，至 241 亿美元，好于市场预期;经调整后每股收益为 2.70 美元，也好于市场预期。强生目前预计全年销售额在 1003 亿美元至 1013 亿美元之间，高于此前预期的 1000 亿美元至 1010 亿美元。该公司还预计调整后每股收益为 11.45 美元至 11.65 美元，高于此前预期的 11.43 美元至 11.63 美元。

甲骨文 (ORCL.US) 豪掷 2.8GW 燃料电池订单破解 AI 供电瓶颈，Bloom Energy(BE.US) 盘前飙涨。甲骨文宣布与 Bloom Energy 达成战略协议，计划采购总计高达 2.8 吉瓦 (GW) 的燃料电池系统，以应对其 AI 数据中心日益严峻的用电需求。这一动作不仅解决了传统电网审批缓慢、扩建周期长等痛点，更通过直接在数据中心现场发电的 “即插即用” 模式，大幅缩短了算力交付周期。目前，双方已签署首批 1.2 吉瓦的装机合同，甲骨文甚至通过认股权证方式与 Bloom Energy 实现了资本层面的深度绑定，旨在确保其为 OpenAI 及 xAI 等核心客户建设的大规模 AI 集群能够获得持续、稳定的能源供应。截至发稿，Bloom Energy 周二美股盘前涨近 14%，甲骨文涨超 4%。

Credo(CRDO.US) 盘前大涨，收购硅光公司 DustPhotonics。Credo 宣布已签订最终协议，将收购硅光子集成电路技术开发商 DustPhotonics，该技术用于光收发器。此次收购将把硅光子集成电路技术纳入公司内部，扩大 Credo 的可触及市场，并深化其在 800G、1.6T 和 3.2T 近端口光学及共封装光学应用领域的光互连产品组合。DustPhotonics 已开发出涵盖 400G、800G 和 1.6T 的硅光子集成电路产品组合，其路线图延伸至 3.2T。根据 LightCounting 和 Credo 的估计，硅光子集成电路市场预计到 2030 年将增长至 60 亿美元。Credo 表示，此次收购与其 SerDes 和数字信号处理知识产权相结合后，将创建一个端到端的光连接解决方案平台。该公司预计其 ZeroFlap 光收发器、光 DSP 和硅光子产品的综合产品组合将在 2027 财年产生超过 5 亿美元的光学业务收入。截至发稿，Credo 周二美股盘前暴涨超 19%。

美联航 (UAL.US)、美国航空 (AAL.US) 盘前走高，传美联航 CEO 曾向特朗普提出合并构想。据知情人士称，美联航首席执行官斯科特·柯比曾在 2 月向美国总统特朗普提出与美国航空合并的方案。美国交通部长肖恩·达菲最近接受采访时已暗示会批准美国各航空公司之间可能的合并，并说特朗普 “乐于见到大交易发生”。若美联航与美国航空合并，将是自十多年前美国航空业上并购浪潮结束以来影响最为深远的整合举措之一，这将进一步加剧目前已由四家主要航空公司主导的国内市场竞争。截至发稿，美联航周二美股盘前涨近 3%，美国航空涨超 7%。

诺和诺德 (NVO.US) 联手 OpenAI！剑指药物研发与效率革命。丹麦制药巨头诺和诺德周二表示，正在与 OpenAI 合作，将人工智能 (AI) 部署到其从药物发现到生产制造及商业运营等各项业务中。诺和诺德表示，此次合作将利用 OpenAI 的技术分析复杂数据集、识别有潜力的候选药物，并提高生产制造、供应链、分销及企业运营的效率。诺和诺德表示，OpenAI 还将帮助培训其全球员工队伍，提高 AI 素养，并提升各部门的生产效率。该公司首席执行官杜斯特达称，此次合作并非旨在削减诺和诺德当前员工规模，而是提升生产效率，并放缓未来招聘节奏。截至发稿，诺和诺德周二美股盘前涨近 3%。

重要经济数据和事件预告

北京时间 20:30 美国 3 月 PPI

北京时间次日 00:15 2027 年 FOMC 票委、芝加哥联储主席古尔斯比在 Semafor 2026 年世界经济会议前参加小组讨论

北京时间次日 00:45 美联储理事巴尔为美联储理事会主办的工作论坛致开幕词

北京时间次日 01:00 费城联储主席保尔森、里奇蒙联储主席巴尔金、波士顿联储主席柯林斯和美联储理事巴尔在美联储理事会的工作论坛上参加一场炉边谈话

业绩预告

周三盘前：阿斯麦 (ASML.US)、美国银行 (BAC.US)、摩根士丹利 (MS.US)