IEA Drastically Revises Down 2026 Global Oil Outlook: Demand Contracts for First Time in Six Years, Supply Faces Historic Disruption

中东战争引发霍尔木兹海峡封锁，国际能源署大幅下调供需预测，全球炼油厂面临断供风险。

国际能源署（IEA）周二发布月度石油市场报告，将 2026 年全球石油需求预测由增长 64 万桶/日下调至萎缩 8 万桶/日，这将是自 2020 年新冠疫情以来全球石油需求的首次年度下降。IEA 署长 Fatih Birol 周一表示，当前原油期货价格仍未反映这场危机的严重程度，但这一局面很快将会改变。

报告同期将 2026 年全球石油供应预测由增加 110 万桶/日大幅下修至减少 150 万桶/日。IEA 将此次供应冲击定性为有史以来最大规模的石油供应中断，并警告称："随着供应短缺和高价格持续，需求破坏将进一步蔓延。"

受此影响，伦敦原油期货价格已升至接近 100 美元/桶，但据该机构报告，期货市场与实货市场之间的"脱节"正变得"日益严峻"。

此次危机的核心在于霍尔木兹海峡的大规模封锁。IEA 数据显示，4 月初经由霍尔木兹海峡的原油、燃料及液化天然气运输量已降至 380 万桶/日，较危机前逾 2000 万桶/日的水平骤降逾八成，而该海峡此前约占全球石油供应量的 20%。

据报道，仅 3 月一个月，全球石油供应即因此损失 101 万桶/日，跌幅约 9%。沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋及科威特被迫大幅削减产量。与此同时，特朗普政府宣布的封锁伊朗港口进出船只的措施已于本周一正式生效，进一步加剧供应压力。

IEA 报告指出，石化原料受战争冲击最为直接——霍尔木兹海峡堵塞已导致对亚洲的供应链陷入全面失序。目前需求降幅最深的地区为中东及亚太地区。

在炼油端，IEA 大幅下调原油加工量预测：4 月全球原油日加工量预计为 7720 万桶，较该机构 2 月份的预测低 580 万桶，同比亦下降 520 万桶。预测下调贯穿全年，其中第二季度预测被下调 250 万桶/日，2026 年全年预测下调 95 万桶/日。此外，由于针对能源基础设施的攻击升级，俄罗斯 4 月炼油数据预测亦遭下修。

IEA 在月报中明确表示："亚洲众多炼油厂的原油供应选择依然极为脆弱。"该机构同时指出，若霍尔木兹海峡的通行条件能从 5 月起逐步恢复，部分亚洲炼油厂或可避免断供局面。

面对螺旋式上升的能源成本，IEA 上月协调成员国——包括美国、日本和德国——从战略石油储备中释放了创纪录的 4 亿桶原油，试图平抑价格。

然而，市场定价信号仍存在明显扭曲。尽管原油期货 3 月出现异常飙升，伦敦市场价格目前仍徘徊在 100 美元/桶以下，与实货市场价格之间的背离持续扩大。IEA 报告将这一现象称为"脱节"，并认为其严重程度正在加剧。Fatih Birol 周一公开表示，期货价格尚未充分反映危机的真实严峻程度。

IEA 基准情景假设中东地区石油流通将于年中前大体恢复正常，但报告同步呈现了供应中断延续更长时间的压力情景。

"在这一情景下，全球能源市场和各国经济需要为未来数月的重大冲击做好准备，"IEA 警告称。

在供需平衡层面，IEA 预计 2026 年全球石油供应将超过需求 41 万桶/日，而上一份报告的预测盈余高达 246 万桶/日——意味着市场宽松格局已大幅收窄。IEA 强调，恢复霍尔木兹海峡正常通行，是缓解全球能源供应紧张与价格压力的最关键变量。