AAC Technologies rose over 7%: Expanding into Apple, OpenAI, and Google-related ecosystems, strong growth in AI business

智通财经 APP 获悉，瑞声科技（02018）涨超 7%，截至发稿，涨 6.85%，报 36.20 港元，成交额 2.15 亿港元。

消息面上，据知情人士透露，苹果公司首款可折叠手机，将在今年晚些时候惯常的 iPhone 发布期间如期面世，这消除了有关重大生产问题的担忧。瑞声科技是苹果主要供应商，产品包括扬声器、横向线性马达、MEMS 麦克风、散热等。

另据瑞银报告，瑞声科技正与 OpenAI、苹果合作布局 AI 桌面设备，为迷你机器人产品供应马达与麦克风，这类产品的平均售价（ASP）与潜在产品价值量均显著高于智能手机相关产品。此外，人形机器人业务已获得小米、灵犀机器人（Linker Robot）等早期客户的合作落地。

瑞银预测，公司汽车声学业务 2026 年预计营收占比将达到 13%，成为公司稳定的业绩增长点；此外，为谷歌、三星多款 AI 眼镜供应光波导组件，相关业务已进入量产爬坡阶段。散热业务方面，有望随 iPhone 18 系列切入折叠屏 iPhone 供应链，2027 年还有望导入 iPad 和 MacBook 产品线。在服务器液冷方面，通过新收购远地科技（Yuandi Tech）股权切入服务器液冷领域，为国内超大规模数据中心客户提供冷板及全套液冷系统，而瑞银测算 2025-2030 年全球数据中心直冷式液冷市场规模复合年均增长率将高达 51%，行业空间广阔。

招银国际指出，瑞声科技正处于多条新增长曲线同时扩张的阶段，特别是汽车音响系统、热管理模块、AR 光学波导、XR 与 AI 终端硬件，均将在未来两年成为公司业绩增长的重要驱动力。此外，公司通过并购 Hebei First Light(车载 PSS)、Dispelix(AR 波导) 以及 yuandi(AI 服务器液冷)，加速在高增长非手机赛道的布局，进一步增强中长期增长确定性。