Report: SpaceX Finalizes IPO Details, Plans Roadshow Launch in June

史上最大 IPO 正式进入倒计时。

据路透社 4 月 7 日报道，SpaceX 周一晚间召集承销团队，正式披露 IPO 关键细节：路演定于 6 月 8 日当周启动，目标融资 750 亿美元，估值最高 1.75 万亿美元。

最引人注目的是散户安排。CFO Bret Johnsen 在这场虚拟会议上明确表示，"零售将是这次 IPO 的关键，占比将超过历史上任何一次 IPO。"他解释这一设计背后的逻辑："这些人长期以来对我们和埃隆（马斯克）给予了极大支持，我们希望确保认可这一点。"

消息人士透露，此次 21 家承销行中的一位主承销商告诉全体银行团队，（散户）零售需求和配售规模将是他们"从未见过的"。

路演节奏：三天三场，层层递进

根据媒体获得的信息，IPO 进程将按以下节奏推进：

• 6 月 7 日：来自 21 家承销行的约 125 名金融分析师与 SpaceX 管理层会面
• 6 月 8 日当周：正式启动路演，高管与银行家向机构投资者推介
• 6 月 11 日：举办 1500 人零售投资者专场活动

零售参与范围不限于美国，英国、欧盟、澳大利亚、加拿大、日本和韩国的普通投资者均有机会参与认购。

招股说明书预计于 5 月下旬公开。交易结构和散户具体配售比例将在 IPO 启动前最终确定。

估值跃升：从 8000 亿到 1.75 万亿

1.75 万亿美元的目标估值，相较 SpaceX 此前的多个定价锚点均有大幅跳升。

2025 年 12 月，SpaceX 最近一次员工股权出售（tender offer）将公司估值定在 8000 亿美元。今年 2 月，SpaceX 与马斯克旗下 AI 初创公司 xAI 合并后，合并实体估值为 1.25 万亿美元。

此次 IPO 目标估值 1.75 万亿美元，较合并估值再上调约 40%。

承销团队阵容同样豪华：摩根士丹利、美国银行、花旗、摩根大通、高盛担任主动账簿管理人，另有 16 家银行分别负责机构、零售及国际渠道。

AI 独角兽 IPO 竞赛升温

SpaceX 冲刺上市的同时，硅谷 AI 独角兽的 IPO 竞赛也在同步提速。

据报道，OpenAI CEO Sam Altman 私下表示希望最早于今年第四季度完成 IPO，且明确希望早于竞争对手 Anthropic 上市——后者目前也在讨论年内上市计划。OpenAI 已聘请律所并与高盛、摩根士丹利的承销团队展开非正式接触。

然而，OpenAI 的上市之路并非坦途。据华尔街日报获得的财务文件，该公司预计 2028 年算力支出将高达 1210 亿美元，即便届时营收几乎翻倍，当年亏损仍将达 850 亿美元，要到 2030 年才有望实现整体盈亏平衡。

Anthropic 的财务状况相对乐观。据彭博报道，其年化收入已突破 300 亿美元，较 2025 年底的 90 亿美元增长逾两倍，年支出超百万美元的企业客户已超过 1000 家。

两家公司的 IPO 若成行，规模均有望跻身史上最大之列。为此，华尔街银行家正游说主要指数提供商放宽纳入标准，纳斯达克近期已宣布允许新上市公司更快加入其指数。