Breakfast | US Stock Indices Close at Over Two-Week Highs! Chip Stocks Outperform Broader Market for Four Days

市场概述

伊朗拒停战提议，特朗普警告 7 日晚动手，美股指 “闪跌” 但最终收涨，美油再创近四年新高。

特朗普称可一夜击溃伊朗后，标普 500 和纳指盘中刷新日低，美油涨逾 2%。特朗普称伊朗有积极且有意愿参与谈判者、伊方希望达成协议且有诚意谈，是否逐步结束战争取决于伊方举动，三大美股指小幅上涨，收创至少逾两周新高。芯片股指四日跑赢大盘，闪迪和美光涨超 3%；AppLovin 涨近 7%。私募信贷风暴中心 Blue Owl 股价创历史新低。

中长期美债价格反弹。特朗普的伊朗战事发布会期间，美元指数短线转涨。

比特币盘中涨破 7 万美元、较日低涨超 4%，表现比美股强劲。

原油盘中至少跌 2% 后转涨，收盘两连阳。黄金盘中跌超 1% 后曾转涨。

要闻

特朗普：伊朗停战回应还不够好，要 “拿走石油”，7 日最终期限不可改，美国该收霍尔木兹通行费；伊朗可在一夜内被击溃，或许就是 7 日晚，美国摧毁只需四小时。特朗普公布营救飞行员细节：调集 176 架各类飞机、实施欺骗作战，正搜寻媒体泄密者。

伊朗拒绝临时停火，提 10 项条款回应美国停战提议，称只要领导层认为合适就继续战斗。

以军称空袭伊朗最大石油化工设施、伊朗 “圣城旅” 特种作战部队指挥官身亡。

美国 3 月 ISM 服务业 PMI回落至 54，支付价格创近三年新高、并创近 14 年最大涨幅之一，就业指数意外跌入收缩。

三星电子预计一季度运营利润暴增 755%，单季利润超去年全年。

博通将为谷歌供应 TPU 芯片、为 Anthropic 提供算力，股价盘后涨 3%。

关于何时 IPO，OpenAI内部现分歧：Altman 希望四季度，而 CFO 认为尚未准备就绪。OpenAI 发布 AI 时代产业政策白皮书，呼吁建立公共财富基金与快速响应安全网。

“全民编程” 时代，苹果应用商店一个季度新 APP 数量飙升 84%。

市场收报

欧美股市：标普 500 涨幅 0.44%，报 6611.83 点。道指涨幅 0.36%，报 46669.88 点。纳指涨幅 0.54%，报 21996.337 点。

A 股：休市。

债市：美国 10 年期国债收益率跌 0.99 个基点，报 4.3307%。两年期美债收益率涨 0.41 个基点，报 3.8436%。

商品：WTI 5 月原油期货收涨 0.78%，报 112.41 美元/桶。布伦特 6 月原油期货收涨 0.68%，报 109.77 美元/桶。现货黄金跌 0.54%，报 4651.24 美元/盎司。现货白银跌 0.23%，报 72.8569 美元/盎司。

要闻详情

全球重磅

特朗普：伊朗停战回应还不够好，要 “拿走石油”，7 日最终期限不可改，美国该收霍尔木兹通行费。特朗普称，伊朗的提议虽有意义但还不够好；若伊不服软 “将一无所有”；重申伊不能拥有核武；谈到伊朗石油时称战利品归胜者所有；威胁可能一夜击溃伊朗，或在 4 月 7 日晚，若伊方不在 7 日 20 时前 “投降”，将打击其民用设施、只需四小时就可摧毁伊发电厂和桥梁。报道称，伊朗拒绝的美国所提 45 天停火协议只是在议的众多方案之一，美方对伊军事行动仍在继续；美国官员称伊朗对美方提议的回应 “要求过高”。

伊朗拒绝临时停火，提 10 项条款回应美国停战提议，称只要领导层认为合适就继续战斗。据伊媒，伊朗回应称，基于以往经验拒绝停火，强调必须在考虑伊利益的前提下 “永久结束战争”，伊方提出一系列诉求，如结束地区冲突、制定霍尔木兹海峡安全通行协议、战后重建以及解除制裁。伊朗军方称击落两架美以无人机。

特朗普公布营救飞行员细节：调集 176 架各类飞机、实施欺骗作战，正搜寻媒体泄密者。特朗普称，美军成功解救被伊击落战机的飞行员，营救行动零伤亡；先调集 21 架军机，第二次救援集结多达 155 架各类航空器，并炸毁两架运输机；泄露失踪飞行员的敏感信息者应当入狱。

• 损失 4 架直升机和两架 MC-130 运输机、深入伊朗腹地 300 公里——这究竟是 “成功” 的营救行动，还是 “失败” 的突袭浓缩铀？深入伊朗腹地，自毁 6 架军机，只为救一名飞行员？美军 “史上最大胆搜救” 引发巨震！伊朗直指行动地点异常，实为 “窃取浓缩铀” 的掩护。逼近核设施的极限突击背后，究竟是单纯救援还是惊天暗战？

以军称空袭伊朗最大石油化工设施、伊朗 “圣城旅” 特种作战部队指挥官身亡。以军称，已对伊朗两大石化综合体实施打击，重创超 85% 伊石化产品出口能力；伊朗最大石化综合体阿萨卢耶相关设施是伊朗导弹工业重要的原料供应枢纽；将继续加大打击伊朗武器生产核心基础设施。

美国 3 月 ISM 服务业 PMI 回落至 54，支付价格创近三年新高、并创近 14 年最大涨幅之一。美国 3 月 ISM 服务业 PMI 降至 54，低于预期且明显回落，显示增长动能放缓。结构上出现明显分化：新订单维持强劲，但通胀压力显著升温——支付价格指数飙升至 2022 年 10 月以来最高，并创近 14 年最大涨幅之一；与此同时，就业指数意外跌入收缩区间，成为最大拖累。中东冲突推升能源成本、扰动供应链，进一步加剧通胀与不确定性。

三星电子预计一季度运营利润暴增 755%，单季利润超去年全年！三星电子一季度运营利润达 57.2 万亿韩元，是去年同期的超过八倍，远超市场预期，创历史新高并超过去年全年水平。AI 与数据中心需求爆发推动存储芯片价格大涨，成为业绩核心驱动力。

博通将为谷歌供应 TPU 芯片、为 Anthropic 提供算力，股价盘后涨 3%。博通披露与谷歌达成长期协议，将为其下一代 AI 系统提供定制 TPU 及网络设备，合作延续至 2031 年；同时深化与 Anthropic 合作，自 2027 年起提供约 3.5 吉瓦算力。消息刺激博通股价周一盘后涨超 3%。

关于何时 IPO，OpenAI 内部现分歧：Altman 希望四季度，而 CFO 认为尚未准备就绪。OpenAI CEO Sam Altman 表示希望最早于今年第四季度完成 IPO，而 CFO Sarah Friar 对公司收入能否支撑 5 年内逾 6000 亿美元支出承诺仍存疑虑，认为公司尚未具备上市条件。

OpenAI 发布 AI 时代产业政策白皮书，呼吁建立公共财富基金与快速响应安全网。超级智能逼近，打工人如何自保？OpenAI 首抛重磅政策构想：提议设立 “公共财富基金” 让全民共享 AI 红利，呼吁试点四天工作制，并建立按需触发的失业援助网。一场关乎财富重新分配的社会变革已然开启。

“全民编程” 时代，苹果应用商店一个季度新 APP 数量飙升 84%。AI 编程工具正颠覆应用开发格局。苹果 App Store 今年 Q1 新应用同比暴增 84%，扭转 2016 至 2024 年累计下滑 48% 的颓势。以 Claude Code、Codex 为代表的"vibe coding"工具极大降低了开发门槛，但苹果正在出手加大对 vibe coding 应用的管控。

私募信贷风暴中心 Blue Owl 股价创历史新低。Blue Owl 的股价周一下跌 1.4%，收于 8.45 美元，收于历史新低，低于其在 2022 年底创下的此前最低点。上周四，该公司宣布在赎回请求激增后限制旗下两只私募信贷基金的赎回，当日股价一度创下盘中历史新低。

私募信贷圈压力没有缓解迹象！高盛险守赎回红线，霸菱被迫限额。高盛旗下基金一季度赎回比例接近 5% 上限，勉强避免触发限制，而霸菱私募基金因赎回申请高达 11.3%，被迫将赎回比例封顶至 5%。

研报精选

摩根大通 CEO 警告：伊朗战争恐推高通胀与利率。摩根大通 CEO 戴蒙发布年度重磅警告：油价冲击恐成 “派对臭鼬”，或引爆通胀反弹、推高利率并重创资产价格！同时，他直批私人信贷市场承销退化、风险暗涌，并犀利质疑私募机构错失牛市上市良机。金融风暴是否已在酝酿？

“网红 AI 研究机构”：公开数据漏报了 50% 霍尔木兹真实通行量。霍尔木兹海峡到底开没开？Citrini 分析师冒死亲赴一线 “数船” 揭开真相：公开 AIS 系统竟漏报了近 50% 的真实流量！海峡并非简单的 “非开即关”，而是处于随时变化的 “动态执法” 中。全球能源与航运供应链将面临更频繁、难测的剧烈波动，摒弃单一数据源，掌握多源验证的信息优势已成交易制胜关键。

国内公司

罗福莉：龙虾成本黑洞显现，需要更高 token 效率的 Agent 框架。Xiaomi MiMo 大模型负责人罗福莉指出，OpenClaw 产生的请求数是 Claude 原生框架的数倍；换成 API 计费，成本将是订阅价格的数十倍。Anthropic 封堵第三方订阅接入，让低效的代价暴露，将倒逼开发者精进上下文管理，削减无效 token 消耗。

海外宏观

通胀担忧叠加美联储降息预期削弱，日本 10 年期国债收益率升至 27 年新高。上周五非农数据削弱美联储降息预期，美伊冲突带来的持续通胀压力以及日本财政扩张担忧推动日本 10 年期国债收益率周一升至 27 年新高，估值亏损倒逼日本机构抛售海外风险资产回流资金。同时利率走高带来日元升值压力，进一步压制美元计价资产。

90% 原油依赖霍尔木兹，高市早苗寻求与伊朗领导层会谈。面对原油进口暴跌与 43 艘船只被困，首相高市早苗正紧急斡旋美伊高层。日本已加速寻找替代油源，并酝酿追加释放国家石油储备，全力化解迫在眉睫的能源断供危机。

伊拉克通知买家自行提货，称其原油可通过霍尔木兹。3 月出口暴跌 97% 后，伊拉克原油终迎 “豁免” 曙光！官方紧急通知亚洲买家重启霍尔木兹海峡提货。然而豁免细节模糊，且买家需直面过境风险，亚洲市场普遍谨慎观望，亟待伊方提供更多安全保障。海峡通道的全面复苏仍悬念重重。

今日要闻前瞻

中国 3 月外汇储备。

欧元区、英国 3 月服务业、综合 PMI。

美国 2 月耐用品订单。

芝加哥联储主席古尔斯比讲话。

EIA 公布月度短期能源展望报告。

长征八号甲改型，预计 4 月 7 日发射。

<全文完>