Goldman Sachs: Systematic Funds Expected to Pivot Back to Buying U.S. Stocks

高盛交易部门称，在近期市场抛售中将股票敞口削减至多年低点后，系统化投资者正准备重新转向买入股票。

高盛在周一发给客户的报告中表示，这类所谓的 “快钱” 资金——包括大宗商品交易顾问（CTA）和波动率目标策略，在过去一个月市场下跌期间抛售了约 2400 亿美元的全球股票。不过，这波抛售似乎正在减弱：交易员预计，未来一个月该群体可能转为净买入约 550 亿美元，其中约 200 亿美元将流入美股。

高盛预计，这一转向将是渐进的，未来一周的买入力度仅约 50 亿美元，因此短期影响可能较为有限。

高盛董事总经理 Lee Coppersmith 写道：“这种机械性买盘正在改善，但更像是月中阶段的顺风因素，而非立刻提供支撑。”

这一转变可能意味着本轮股市抛售接近拐点。此前，受伊朗战争引发的油价飙升影响，投资者情绪承压，标普 500 指数一度较历史高点下跌约 9%。尽管近期美国股市已显现初步反弹迹象，但冲突走向仍充满不确定性。

短期反弹力度将决定这些资金加仓的激进程度。高盛模型显示，如果未来一个月标普 500 上涨约 8%，系统化资金的全球买入力度可能扩大至 2200 亿美元，其中超过一半将流向美国市场；反之，如果再下跌约 10%，则可能触发额外约 1100 亿美元的抛售。

关键技术位或将指引市场方向。高盛的 Paul Leyzerovich 指出，标普 500 在 6720 至 6740 区间是一个关键 “重新入场区”，届时短期和中期趋势信号将转为正面，可能加速趋势跟随策略的资金流入。目前该指数约在 6600 点附近。