China's AI Boom Ignites Capital Markets, Hong Kong Q1 Financing Hits Five-Year High

受中国人工智能板块持续升温驱动，香港股票市场 2026 年第一季度融资规模创下五年新高，在全球主要交易所中位居前列，重新确立其作为中国企业境外上市首选目的地的地位。

据 Dealogic 及 LSEG 的数据，2026 年第一季度香港新股及增发合计募资约 140 亿美元，为 2021 年以来最佳首季表现，超越纳斯达克、纽约及孟买交易所。今年表现最亮眼的两只新股——AI 公司智谱与 MiniMax——上市以来累计涨幅均超 400%，折射出投资者竞逐中国 AI 敞口的强烈意愿。

法国巴黎银行亚太区股票及衍生品策略主管 Jason Lui 表示，2025 年 DeepSeek 引发市场关注时，投资者主要通过指数中的中国大盘科技股来获取 AI 敞口；而今年已涌现出纯正 AI 实验室及 AI 硬件上市标的，为希望直接押注中国人工智能行业的投资者提供了更为精准的工具。

纯正 AI 标的崛起，港股募资领跑全球

科技硬件及软件公司在今年港股 IPO 统计数据中占据主导地位，凸显香港作为中国企业境外融资枢纽的战略价值——这些企业亟需资金支持海外扩张及研发投入。智谱与 MiniMax 的亮眼表现，标志着市场对中国 AI 投资逻辑的深化演变：智谱自今年 1 月赴港上市以来，股价涨幅已超 400%。

Jason Lui 指出，较之 2025 年投资者通过大盘科技指数间接参与 AI 行情，今年涌现的纯正 AI 实验室与 AI 硬件上市企业，令希望对中国人工智能行业表达明确看多立场的投资者，获得了更具针对性的布局工具。

目前，港股 IPO 管道中已有逾 400 家企业处于申报流程，农化企业先正达亦在考虑来港上市，显示整体市场热情仍处高位。

内地市场重焕吸引力，科创板迎 AI 企业回流

与此同时，内地资本市场正悄然重新进入部分科技企业的上市备选名单。据媒体援引两名资本市场顾问透露，部分科技公司正在考虑将上市目的地切换回上海或深圳。

上述北京风险投资机构的投资经理表示，旗下部分被投企业——主要涉及 AI、量子计算及神经技术领域——正在评估登陆上海科创板的可行性。在内地上市虽仍面临较高监管门槛，但拥有战略性知识产权的科技企业可获绿色通道加速审批，这一政策倾斜正令科创板对前沿科技企业的吸引力有所回升。