Major Shift for a Major Gold Buyer! Turkey's Central Bank Sells $8 Billion in Gold Amid Iran War

在伊朗战争爆发后的两周内，土耳其央行出售并通过掉期操作动用了约 60 吨黄金，价值超过 80 亿美元，这对黄金价格构成了下行压力。

根据最新公布的数据，土耳其央行黄金储备在 3 月 13 日当周减少 6 吨，在 3 月 20 日当周再减少 52.4 吨，显示黄金储备大幅下降。

据知情人士称，其中一部分被直接出售，而大部分则通过掉期协议用于换取外汇或里拉流动性：

据总部位于伊斯坦布尔的 Phoenix Consultancy 创始人 Iris Cibre 称，土耳其官员们动用了央行约 1350 亿美元的黄金储备，通过出售和黄金掉期安排来满足流动性需求并稳定国内市场。她估计总出售量为 58.4 吨，其中超过一半通过 “黄金换外汇” 的海外掉期完成。

这一举措发生在土耳其 “去通胀” 战略承压之际。该战略高度依赖维持里拉汇率稳定或逐步贬值，通常通过国有银行进行外汇干预实现。然而，自伊朗冲突爆发以来，能源进口成本上升以及美元需求增加，使这一策略更难维持。

如果伊朗战争持续，土耳其将特别容易受到通胀冲击和国际收支压力的影响，因为其几乎所有石油和天然气都依赖进口。目前该国官员已经在努力控制通胀，2 月通胀率为 31.5%，在全球处于较高水平。

迄今为止，土耳其政策制定者应对中东危机的方式包括：收紧流动性、提高里拉融资成本，以及通过国有银行干预外汇市场。

土耳其央行抛售黄金的这一规模超过了同期黄金 ETF 的资金流出。根据彭博数据，黄金 ETF 在同样两周内流出约 43 吨。ETF 是机构和散户投资者配置黄金的主要方式之一。

彭博社此前周二报道称，土耳其央行正在讨论通过在伦敦市场进行交易动用黄金储备，以防止里拉因战争进一步大幅贬值。该消息一度使当日全球现货金价格从上涨转为下跌。分析称，这意味着土耳其的黄金抛售可能仍将持续。

此次出售标志着土耳其政策的明显转向。过去十年中，土耳其一直是全球最积极的黄金买家之一，目的是降低对美元计价资产的依赖。本月黄金价格已下跌约 15%，此前因去年以来的大幅上涨，投资者出现获利了结。

道明证券大宗商品策略师 Daniel Ghali 表示，伊朗战争带来的经济冲击可能削弱部分央行对黄金的需求，同时迫使其他央行出售黄金储备以履行以美元计价的义务。直接出售黄金并非不可能，但预计短期内央行增持黄金的整体趋势将明显放缓。

对于央行而言，同时卖出现货黄金并通过掉期协议约定未来回购并不罕见，这实际上相当于以黄金作为抵押，获得低成本的美元融资。

据摩根大通经济学家 Fatih Akcelik 周二的一份报告称，土耳其约有 300 亿美元的黄金储备存放在英格兰银行，土耳其央行可以在没有物流限制的情况下，将其用于外汇干预。

财经金融博客 Zerohedge 点评称：

此前市场一直在猜测，究竟是谁在抛售黄金，使其从 1 月高点滑入熊市：是某个主权国家为了弥补近期油价飙升带来的财政缺口？是做市商试图触发止损抛售？还是在贵金属创下历史最佳年份之一后获利了结的散户投资者？如今，我们至少知道了其中一位卖家。

周四美股盘中，纽约金日内跌扩大至超过 4%，最低跌至 4394.90 美元/盎司。