Bank of America Securities: Reiterates "Buy" rating on Tencent Holdings with a target price of HKD 780

智通财经 APP 获悉，美银证券发布研报称，重申腾讯控股 (00700)“买入” 评级，考虑到腾讯的 AI 投资上升，将 2026 及 27 年 non-IFRS 净利润预测下调 4% 及 3%，维持目标价 780 港元。

报告中称，腾讯第四季业绩为全年盈测减低风险，并预期其将迎来清晰的估值重估路径，包括未来 6 个月内推出混元 3.0 及更多大型语言模型升级、未来 6 至 12 个月资本开支及云端收入加速，以及未来 9 至 18 个月推出微信智能体。

该行指，腾讯管理层透露，2026 年 AI 相关投资将超过 360 亿元人民币，相较 2025 年则为 180 亿元人民币，增加 AI 投资或令 2026 年 non-GAAP 经营溢利率受压低单位数，但影响可控。