Fed Chair Jerome Powell Just Connected AI to Inflation. Here's Your Investing Playbook.

特朗普總統提名的下一任聯邦儲備委員會主席凱文·沃什在去年的《華爾街日報》上寫道，人工智能（AI）"將成為一個重要的去通脹力量，提高生產力並增強美國的競爭力。" 沃什希望取代的人目前至少持有不同的觀點。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週在新聞發佈會上表示，"短期內，我們到處在建設數據中心，這實際上對所有用於建設這些東西的商品和服務施加了壓力。" 他補充道，"所以這實際上可能在推動通貨膨脹上升。"

如果鮑威爾是對的，投資者可能需要轉向關注假設人工智能將成為通貨膨脹因素，並且利率將比預期保持高位的策略。這些策略是什麼？以下是你的通貨膨脹性人工智能投資手冊。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在 2025 年 9 月 17 日的 FOMC 新聞發佈會上回答記者提問。官方美聯儲照片。

關注具有定價權的股票

當通貨膨脹高企時，公司基本上有兩個選擇。它們可以吸收更高的成本，或者將更高的成本轉嫁給消費者。這兩種選擇都有缺點。

吸收更高的成本會壓低利潤率和收益。收益如何，股價也會隨之而來。將更高的成本轉嫁給消費者有兩個潛在的缺點。首先，並不是每家公司都能做到這一點，尤其是那些合同條款不允許它們提高價格的公司。其次，提高價格往往會導致需求下降，這可能會影響銷售和收益（最終影響股價）。

然而，具有定價權的公司可以在不對其業務產生重大負面影響的情況下轉嫁更高的成本。它們是市場上最 抗通脹的股票。

哪些具體股票符合這一標準？自由港麥克莫蘭（FCX 2.85%）可能是一個不錯的選擇。該公司去年生產了 34 億磅銅。銅是人工智能數據中心佈線的關鍵組成部分。自由港麥克莫蘭預計到 2030 年其銅產量可能增加約 60%。這隻 礦業股票 在未來幾年有望成為大贏家。

展開

NYSE: FCX

自由港麥克莫蘭

今日變動

(-2.85%) $-1.53

當前價格

$52.09

關鍵數據點

市值

$750 億

日內區間

$51.51 - $53.92

52 周區間

$27.47 - $69.75

成交量

2500 萬

平均成交量

2000 萬

毛利率

25.19%

股息收益率

0.57%

購買最大的人工智能瓶頸

將購買具有定價權的股票提升到一個新水平的聰明方法是關注最大的人工智能瓶頸。過去幾年，人工智能基礎設施的擴展繁榮令人印象深刻。然而，如果沒有內存芯片和電力的有限供應，人工智能數據中心的增長几乎肯定會顯著更高。

內存芯片，尤其是高帶寬內存（HBM），的需求前所未有。這種需求遠遠超過供應。對於美國投資者來説，美光科技（MU 4.89%）可能是從這種不平衡中獲利的一個有吸引力的方式。

美光是僅有的三家主要 HBM 供應商之一，另外兩家是 三星電子 和 SK 海力士。它是該集團中唯一一家總部位於美國的公司。美光在六個月前完全售罄了其 2026 年的 HBM 供應。管理層在公司最近的季度財報電話會議上確認，它只能滿足一些關鍵客户需求的一半到三分之二。儘管美光是一隻 週期性股票，但該公司的積極週期似乎沒有盡頭。

展開

NASDAQ: MU

美光科技

今日變動

(-4.89%) $-21.74

當前價格

$422.53

關鍵數據點

市值

$4760 億

日內區間

$415.38 - $449.05

52 周區間

$61.54 - $471.34

成交量

230 萬

平均成交量

3600 萬

毛利率

58.54%

股息收益率

0.11%

科技巨頭們也在努力確保有足夠的電力為他們的人工智能數據中心供電。人工智能模型以其對電力的巨大需求而聞名。在經歷了數十年的停滯之後，甚至出現了由這種對電力的需求推動的核能復興。

星座能源（CEG 11.18%）是這一趨勢的最大受益者之一。在與卡爾平合併後，星座能源成為全球最大的私營部門電力生產商。它也是美國最大的核能公司。

展開

NASDAQ: CEG

星座能源

今日變動

(-11.18%) $-35.38

當前價格

$281.09

關鍵數據點

市值

$1020 億

日內區間

$277.87 - $316.47

52 周區間

$161.35 - $412.70

成交量

25.7 萬

平均成交量

36 萬

毛利率

17.35%

股息收益率

0.56%

對沖你的投資

如果有人能洞察導致高通貨膨脹的因素，那就是傑羅姆·鮑威爾。當他説數據中心正在推動價格上漲時，我相信他。投資於受益於這一動態的股票，如自由港麥克莫蘭、美光和星座能源，可能是一個明智的舉動。

可以肯定的是，人工智能股票（包括像 Nvidia( NVDA 3.17%) 和谷歌母公司 Alphabet( GOOG 2.25%)( GOOGL 2.01%)) 這樣的巨頭）仍然可能是——我懷疑將會是——大贏家。但如果在未來幾年中，最賺錢的人工智能交易是某家從未寫過一行人工智能代碼的公司的股票，我也不會感到驚訝。