FUYAO GLASS's net profit in 2025 is expected to increase by 24%, reaching a record high, as the wave of automotive intelligence brings growth opportunities | Financial Report Insights

全球最大汽车玻璃制造商福耀玻璃以一份亮眼的全年成绩单，展现出在贸易摩擦与汽车行业不确定性中穿越周期的能力。在营收和利润均创历史新高的同时，公司宣布派发年度末期现金股利，全年合计分红总额达逾 54.8 亿元。

核心数据如下：

福耀玻璃 2025 年全年合并营业收入达 457.87 亿元，同比增长 16.65%；

归属于上市公司股东的净利润为 93.12 亿元，同比增长 24.20%；

经营活动产生的现金流量净额达 120.55 亿元，同比大幅增长 40.79%。

毛利率进一步提升至 37.27%，加权平均净资产收益率升至 25.56%，较上年提升 2.84 个百分点。

公司拟向股东派发 2025 年度末期现金股利每股人民币 1.20 元（含税）。结合此前已实施的 2025 年中期股息每股 0.90 元，全年合计每股派息 2.10 元，年度现金分红总额为 54.80 亿元，分红比例为归母净利润的 58.85%，连续多年保持高比例回报。

营收利润双创新高，盈利质量持续改善

2025 年，福耀玻璃实现营业收入 457.87 亿元，较上年的 392.52 亿元增长 16.65%，增速在全球汽车行业整体增长乏力的背景下尤为突出。利润总额为 111.62 亿元，同比增长 24.15%，净利润增速明显快于营收，显示出规模扩张与盈利改善的双重驱动。

分产品看，汽车玻璃依然是核心支柱，2025 年实现收入 418.89 亿元，同比增长 17.30%，占主营业务收入的比重约为 93%。毛利率为 31.32%，同比提升 1.17 个百分点。

公司指出，高附加值产品占比持续提升是驱动盈利改善的重要因素——智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃等高端产品占比较上年同期上升 5.44 个百分点。

浮法玻璃板块收入为 64.80 亿元，同比增长 8.71%，毛利率提升 3.60 个百分点至 39.64%。

分地域看，国内收入 242.41 亿元，同比增长 14.58%；海外收入 208.57 亿元，同比增长 18.81%，国内外均呈现稳健扩张态势。

境外资产规模达 253.27 亿元，占总资产比例为 36.15%，其中美国子公司 2025 年营收折合人民币 79.17 亿元，净利润折合人民币 8.84 亿元。

费用端，研发费用增加至 19.13 亿元，同比增长 14.03%，占营业收入比例为 4.18%，研发人员达 6,338 人。财务费用则受益于本期汇兑收益 2.98 亿元（上年同期汇兑损失 0.24 亿元），对净利润形成正贡献。

现金流充裕，产能扩张持续推进

2025 年，福耀玻璃经营活动产生的现金流量净额达 120.55 亿元，较上年的 85.62 亿元增长 40.79%，现金生成能力显著增强。期末现金及现金等价物余额为 192.41 亿元，较年初小幅增加。

资本支出方面，全年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为 61.64 亿元，重点投向安徽配套汽玻、安徽配件汽玻及安徽浮法项目（合计约 17.99 亿元）、福建配套玻璃项目（约 11.32 亿元）、美国汽车玻璃项目（约 9.83 亿元）等。

报告期内，安徽合肥、福清阳下、本溪浮法、匈牙利等重点项目相继投产，公司产能规模实现跨越式提升。

从资产负债表来看，截至 2025 年 12 月 31 日，公司总资产 700.62 亿元，较年初增长 10.76%；归属于母公司股东的净资产为 375.56 亿元，同比增长 5.22%。资产负债率为 46.40%，较上年小幅上升。净债务为负值，公司处于净现金状态。

行业格局与 2026 年展望：智能化浪潮带来结构性机遇

从行业背景看，据中国汽车工业协会统计，2025 年中国汽车产销量分别达 3,453.1 万辆和 3,440 万辆，同比分别增长 10.4% 和 9.4%，产销量再创新高，中国汽车产销已连续十七年居全球第一。

汽车"电动化、网联化、智能化、共享化"的新四化趋势加速演进，越来越多的新技术集成至汽车玻璃，对高附加值产品需求持续旺盛。

公司已在战略层面作出相应部署。公司将全面推进数字化与智能化转型，致力于打造"数字福耀"；同时构建"业务专家 +AI 应用专家"双轨人才体系，将 AI 技术深度融合于研发设计、生产管理等核心环节。

公司披露 2026 年全年资金需求预计约 498.62 亿元，其中经营性支出 390 亿元，资本支出 77.30 亿元，计划新增的铝件、饰件等新项目将持续推进。

公司同时指出，全球经济政治形势错综复杂、贸易政策不确定性、汇率波动以及汽车行业技术变革步伐加快等，仍是公司面临的主要风险因素。

高分红彰显股东回报信心，全年派息逾 54 亿元

在利润分配方面，公司 2025 年度实施了两次分红。

中期股息方面，已于 2025 年 10 月及 11 月分别完成 A 股及 H 股的中期股息派发，每股派发 0.90 元（含税），合计派发 23.49 亿元。年度末期股息方面，董事局提议向全体股东派发每股 1.20 元（含税），合计约 31.32 亿元，预计最迟于 2026 年 6 月 15 日前完成派发。

两项合并计算，2025 年度现金分红总额为 54.80 亿元（含税），占归母净利润的比例为 58.85%，大幅高于公司章程规定的 20% 下限，亦延续了公司近年来高比例分红的一贯做法。

此外，公司还披露，过去三年（2023-2025 年）累计现金分红总额约 135.71 亿元，年均净利润约 74.80 亿元，三年累计分红比例达 181.43%。