Hedge funds have encountered their "largest drawdown" since April of last year, particularly with "long-short equity strategies" that have high positions in Europe and South Korea

对冲基金正经历自去年关税风波以来最严重的回撤，拥挤交易的集中平仓令这一快钱群体损失惨重。

据摩根大通策略师在周三发布的报告中指出，自中东战事爆发以来，商品交易顾问（CTA）等量化基金遭遇了近一年来最糟糕的表现区间。与此同时，股票多空对冲基金因重仓欧洲和韩国市场、低配软件板块，也录得大幅亏损。

Citadel、Millennium、Point72 等顶级对冲基金单周集体巨亏，最惨者损失高达 15 亿美元，年内盈利几乎被一周抹平。

中东局势持续升级已在过去两周内蒸发了全球股市数万亿美元的市值，并推动油价自 2022 年以来首次突破每桶 100 美元。摩根大通策略师认为，从持仓角度看，股票资产当前比债券更为脆弱。

多策略全线受压，股票仓位成最大拖累

CTA 基金通常通过追踪各类期货市场的动量来捕捉市场趋势。

摩根大通援引 HFR 数据显示，系统化多元化 CTA 基金 3 月以来亏损接近 4%；法国兴业银行编制的另一指数则显示，该策略本月跌幅已超过 2%。

股票多空策略同样承压明显。摩根大通用于追踪多空基金表现的 HFRX 股票对冲指数，本月跌幅预计将达 3%。高盛旗下主经纪商部门的数据显示，截至 3 月 6 日当周，对冲基金对股票 ETF 的空头头寸增加了 8.3%，显示市场避险情绪持续升温。

摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔的团队在报告中写道，展望后市，从持仓角度来看，股票比债券更为脆弱。此前较为集中于新兴市场货币的美元空头头寸，目前看来已基本平仓。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。