US consumer prices likely increased in February ahead of Iran conflict

• 消费者价格指数预测在二月份上涨 0.3%

• CPI 预计同比上涨 2.4%

• 不包括食品和能源的 CPI 可能上涨 0.2%

• 核心 CPI 预计同比上涨 2.5%

作者：Lucia Mutikani

华盛顿，3 月 11 日（路透社）- 美国消费者价格在二月份可能有所上升，因为汽油价格因中东战争升级的预期而上涨，冲突推动油价上涨，预计三月份通胀将进一步上升。

上个月消费者价格指数的预期增长也反映了特朗普总统实施的广泛关税的持续但分阶段的传导，这些关税是根据用于国家紧急情况的法律实施的，但已被美国最高法院推翻。

然而，劳工部周三发布的消费者通胀报告预计将显示，上个月基础价格压力适度上升，这得益于相对便宜的二手汽车和航空票价。预计这不会对近期货币政策产生任何影响，联邦储备委员会预计下周将维持利率不变。

“二月份的 CPI 可能显示降低通胀的进展再次停滞不前，” 富国银行高级经济学家 Sarah House 表示。

“尽管中东冲突在二月底开始，但上个月油价和汽油价格已经在预期升级的情况下上涨，” House 说。

CPI 预计上个月上涨 0.3%，在一月份上涨 0.2% 之后，路透社对经济学家的调查预测。估计范围从 0.1% 的上涨到 0.3% 的增加。在截至二月份的 12 个月中，CPI 预计上涨 2.4%，这将与一月份的增幅相匹配，并反映出去年高位读数的消失。

美国中央银行跟踪个人消费支出价格指数以实现其 2% 的通胀目标。

经济学家估计，CPI 报告中的汽油价格上涨约 0.8%，此前连续两个月下降。

自二月底美国 - 以色列对伊朗的战争开始以来，油价已上涨超过 18%，达到每加仑 3.54 美元，来自汽车倡导组织 AAA 的数据表明。在特朗普表示战争可能很快结束后，油价在突破每桶 100 美元后回落。

战争对食品价格的上行风险

“最近 15% 的变动单独就表明，取决于冲突的发展，可能会对总体通胀产生 0.15-0.30 个百分点的提升，” 法国巴黎银行证券的高级美国经济学家 Andy Schneider 表示。

食品价格可能保持适度的上涨速度，尽管 Schneider 补充说，“持续的油价冲击将提高肥料和运输成本，这可能会在年内推高食品通胀。”

不包括波动较大的食品和能源成分，CPI 预计上涨 0.2%，在一月份上涨 0.3% 之后。所谓的核心 CPI 通胀可能受到二手汽车价格下降以及租金和航空票价小幅上涨的抑制。

但像服装和家居用品等商品的价格可能稳步上涨，因为企业将关税转嫁给消费者。一月份的生产者价格指数报告显示，服装、鞋类和配饰零售的利润率扩大。

尽管企业已经吸收了大部分进口关税，但经济学家表示，他们不太可能继续这样做，原因包括供应管理协会调查中输入成本的持续高位读数。

特朗普对最高法院的裁决作出了回应，实施了 10% 的全球关税，并表示将提高至 15%。

“问题在于，有证据表明输入成本继续上升，即使关税水平大多已经稳定，” Santander 美国资本市场首席经济学家 Stephen Stanley 表示。“传导动态可能会持续一段时间。”

截至二月份的 12 个月中，核心 CPI 通胀预计上涨 2.5%，在一月份也上涨了相同幅度，这也反映了有利的基数效应。

经济学家表示，温和的核心 CPI 读数不太可能转化为二月份核心 PCE 通胀的温和增长。预计周五发布的一月份延迟的 PCE 价格指数数据将显示核心通胀的稳步增长。

“权重差异和 PPI 服务价格的意外强劲可能会导致更广泛消费指数的显著增加，” Wrightson ICAP 首席经济学家 Lou Crandall 表示。“类似的影响可能会使核心 PCE 价格指数在 4 月 9 日发布的二月份数据中出现上行偏差。”