The IEA plans to propose the release of record oil reserves, G7 leaders hold an emergency conference call, and oil prices may face a third wave of severe fluctuations tonight?

国际能源署（IEA）拟提议释放其历史上最大规模的原油战略储备，旨在平抑因美国、以色列与伊朗战事而大幅飙升的国际油价。

据《华尔街日报》援引知情官员透露，此次抛储规模预计将超过 2022 年俄乌冲突期间释放的 1.82 亿桶。IEA 成员国预计将于周三对该提议做出决定，若无成员国反对即可通过，但任何一国的异议都可能导致计划推迟。受 IEA 提议消息影响，国际油价短线走低，WTI 原油期货转为下跌 0.4%。

另据路透社报道，现任七国集团（G7）主席国法国的总统 Emmanuel Macron 将于周三召集 G7 领导人举行电话会议，重点探讨伊朗危机及能源价格的急剧上涨。此前，G7 能源部长在周二的会议上未就释放战略石油储备达成一致，而是要求 IEA 在采取行动前先对当前局势进行评估。

彭博资深大宗商品记者 Javier Blas 透露，本次视频通话定于格林威治标准时间下午 2 时（北京时间周三 22:00）举行，讨论重点在于"能源形势"及霍尔木兹海峡问题，并明确表示"我怀疑这不会仅仅是一次口头干预"。

油价本周已经历两次大幅波动。周一，基准油价飙升至近四年高位；周二，美国总统特朗普预测中东战事可能很快结束，油价随即暴跌 11%；周二晚间，美国能源部长一条"乌龙"推文称美国海军已成功护送一艘油轮穿过霍尔木兹海峡，令油价一度暴跌 20%。若 G7 领导人会后宣布实质性措施，今晚将成为油价连续第三个交易日出现重大波动的触发点。

IEA 庞大库存提供干预空间

IEA 目前具备充足的储备资源来应对当前的供应短缺。IEA 执行干事 Fatih Birol 周一表示，成员国目前持有 12 亿桶公共储备，此外还有 6 亿桶强制性商业库存。据粗略计算，这些库存总量大约相当于海湾地区 124 天的损失供应量。

尽管原油价格当天回落至 84 美元以下，但柴油等成品油价格仍在继续攀升。IEA 的大规模抛储计划如果顺利实施，将直接向市场注入流动性，缓解由于物理断供带来的现货紧张局面。

在周三领导人通话之前，G7 能源部长于周二已就局势进行磋商，但未能就释放战略石油储备达成一致。据路透社报道，各国能源部长转而要求国际能源署（IEA）对当前形势进行评估后再行决定，实质上将决策权推迟至下一阶段。

这一结果令市场对即时政策响应的预期降温，但也意味着领导人层面的会议在政治压力与决策权重上均高于部长级磋商，今晚的视频通话因此备受关注。

历史上的抛储效果

从历史上看，释放战略储备对市场的实际影响参差不齐。在 2022 年初俄乌冲突爆发后，IEA 成员国连续两次释放原油储备。起初，这反而导致油价上涨了 20%，因为交易员将其视为石油危机比预期更为严重的信号。不过分析人士指出，抛储最终还是起到了平抑油价的作用。

一次尤为成功的干预发生在 1991 年的海湾战争期间。当时，时任美国总统乔治·H·W·布什在多国部队袭击伊拉克当晚，下令进行了史上首次战略石油储备（SPR）的提取，IEA 成员国也按照预定计划同步释放储备。在美国主导的进攻首日，油价暴跌超过 20%，有效稳定了战时的全球能源市场。

霍尔木兹海峡危机冲击全球供应

此次 IEA 提议释放战略储备的核心原因，在于应对霍尔木兹海峡几乎完全关闭所造成的巨大供应中断。霍尔木兹海峡是连接波斯湾与全球市场的重要水道，全球约五分之一的石油供应每天需经此运输。由于伊朗对油轮的袭击威胁，该海峡的能源运输已陷入几乎停滞的状态。

这种由于中东地缘政治冲突导致的石油断供风险，正是西方国家及其盟友在 1974 年阿拉伯石油禁运后成立 IEA 的初衷。作为协调机构，IEA 为其成员国设定了原油储备的标准，并通过协调抛储来保护全球经济免受石油市场动荡的冲击。