Fuel supply in Asia tightens, 5 tankers heading to Europe turn back eastward

中东冲突扰动能源供应，亚洲能源买家急于确保能源供应，他们竞相出价，试图抢购原本运往其他地区的燃料。

据彭博社汇编的船舶追踪数据，近日已有五艘满载柴油和航空燃油的油轮中途掉头，从原定西行航线转向东亚。其中三艘油轮来自印度，另外两艘在上周霍尔木兹海峡实际关闭前已驶出波斯湾。

中东冲突引发的供应危机正对全球能源市场造成结构性冲击。作为全球最大能源进口地区，亚洲正面临中东战事与波斯湾供应中断的双重打击。中国已要求炼厂压降出口，而在非洲，多国加油站则出现长时间排队。

供应缺口迅速传导至生产端。近日，因原油短缺，亚洲多家炼厂被动降负，推升区域内成品油价格。与此同时，中东部分先进炼厂亦因库存告罄而减产。

除此之外，部分亚洲炼厂在冲突前已排定检修计划，而炼厂采购通常依据检修周期提前锁定货源，短期内难以灵活提产，进一步加剧了供应紧张局面。

多国政府开始密集出台应急政策，从释放战略储备到限制油价上涨，试图稳定国内能源市场。

降税、限价、限售、释储，各国紧急自救

中东冲突引发亚洲能源供应紧张，多国紧急出台应对政策。越南上周五宣布取消燃料进口关税，并赋予国油集团更大采购灵活性以吸引货源，但零售端价格已飙升至 2019 年以来最高，河内数十家加油站被迫停业或缩短营业时间。

韩国启动近 30 年来首次油价管制，总统李在明宣布对石油产品实施最高限价，并计划扩大燃油税削减范围；孟加拉国直接压缩需求，提前关闭大学并限制燃料销售。

在供应端，日本已要求国家石油储备基地做好释放准备，这是迄今最明确的动用储备信号。目前日本政府持有约 2.6 亿桶战略储备，相当于 204 天进口量，市场关注其是否会绕开国际能源署单独行动。

波斯湾冲击规模远超俄乌，亚洲承压最重

此轮冲击规模远超以往。据市场分析，波斯湾出口受损量估计接近每日 1700 万桶，约为 2022 年俄乌冲突期间俄罗斯供应损失峰值的 17 倍，油价波动率已飙升至逾 100 的极端水平。

高盛分析显示，亚洲作为全球最大石油进口地区承受着不均衡的冲击压力，在 85 美元油价假设下 GDP 增速压力已高达 1.6 个百分点，而布伦特原油当前已超过每桶 100 美元，实际冲击或更深。

在此背景下，亚洲各经济体正以各异的工具应对同一压力。但若高油价持续，价格管制所形成的补贴缺口能否持续由政府财力填补，将成为投资者密切关注的核心风险变量。

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