The Asia-Pacific stock market continues its upward trend, sprinting towards the best February in history, with the South Korean stock index rising 18% for the month, but technology stocks are under pressure following NVIDIA's earnings report

亚洲和欧洲股市 2 月份大幅跑赢美国基准指数，全球资本加速轮动。华尔街遭遇"AI 恐慌交易"冲击之际，投资者将目光转向被视为受颠覆性风险波及较小、同时深度嵌入 AI 供应链的亚欧市场。

2 月 27 日，美股指期货集体下挫，纳斯达克 100 指数期货跌 0.3%，标普 500 期货跌 0.4%，道琼斯指数期货跌 0.6%。美股盘前，奈飞盘前涨近 9%，放弃竞购华纳兄弟，派拉蒙成赢家；戴尔科技涨超 12%，预计今年 AI 服务器收入翻倍。英伟达盘前上涨 0.4%，前日该公司股价跌超 5%。

MPPM 资产管理公司交易主管吉列尔莫·埃尔南德斯·桑佩雷表示：

“此次优异表现凸显了美国部分资产类别可能持续高估，以及人们对美联储未来货币政策独立性的担忧。除非欧洲经济出现衰退，否则这种优异表现应该会持续下去。”

数据显示，MSCI 亚太指数 2 月涨幅约 7%，创该指数 1998 年编制以来最佳 2 月表现；欧洲基准股指上涨 3.6%，有望录得近 13 年来最长连涨纪录——连续第八个月上涨。

韩国股市是亚洲最亮眼的表现之一。韩国综合股价指数（Kospi）本月涨幅约 20%，年内累计涨幅高达 48%，成为全球表现最佳的主要股指。与此同时，美国国债收益率走低，10 年期国债收益率下滑至 3.99%，创去年 11 月底以来最低水平。

英伟达财报发布后市场反应平淡，令亚洲科技股承压，该地区 IT 指数周五下跌约 1%。在大宗商品方面，WTI 原油日内涨幅达 1.0%，报 65.87 美元/桶，纽铜涨幅扩大至 2%。黄金则有望收获自 1973 年以来最长连涨月份纪录，连续七个月上涨，2 月涨幅逾 6%。

• 奈飞美股盘前涨近 9%，放弃竞购华纳兄弟，派拉蒙成为赢家；戴尔科技盘前涨逾 12%，公司预计今年 AI 服务器收入将翻倍。
• 欧股集体高开，欧洲斯托克 50 指数开盘涨 0.05%，德国 DAX 指数涨 0.07%，英国富时 100 指数涨 0.22%，法国 CAC40 指数涨 0.01%，意大利富时 MIB 指数涨 0.19%。
• 日经 225 指数收涨 0.2%，报 58850.27 点，创历史新高。日本东证指数收涨 1.5%，报 3938.68 点。韩国首尔综指收跌 1%，报 6244.13 点。
• 美国国债保持涨幅，10 年期国债收益率徘徊在 4% 左右。澳大利亚 10 年期国债收益率下降 5 个基点至 4.65%。

• 美元指数变化不大。欧元兑美元汇率基本持平，报 1.1794 美元。日元兑美元上涨 0.1%，至 155.95。离岸人民币兑美元下跌 0.2%，至 6.8575。

• 现货黄金上涨 0.2%，至每盎司 5192.81 美元。黄金 2 月涨幅超 6%，即将录得连续第七个月上涨，创 1973 年以来最长月度连涨纪录。

• 纽约银日内涨幅达 4.0%，报 91.12 美元/盎司；现货白银日内涨幅达 2.5%，报 90.35 美元/盎司

• 纽铜涨幅扩大至 2%。

• 比特币微跌至 67,288.68 美元，以太坊跌至 2,018.49 美元。

• WTI 原油日内涨幅达 1.0%，报 65.87 美元/桶。布伦特原油日内涨幅达 1.0%，报 71.55 美元/桶

亚洲股市创史上最佳 2 月，韩国领跑全球

亚洲股市本月强势表现背后，有清晰的投资逻辑支撑。在人工智能基础设施大规模扩张浪潮中，投资者将亚洲相关企业视为供应链中的"镐与铲"——即核心硬件与基础设施的提供者——并竞相买入。由此形成的行情，与美国股市因 AI 技术颠覆性担忧而持续承压的局面形成鲜明对比。

作为人工智能硬件投资的风向标，韩国是这一逻辑下的最大受益者，Kospi 本月涨幅约 20%，今年以来累计上涨 49%，成为 2026 年迄今全球表现最亮眼的主要指数。

"我们也看到仓位结构出现了建设性变化：全球投资者正逐步增加对亚洲的配置，"Gama Asset Management SA 全球宏观投资组合经理 Rajeev De Mello 表示，"多个市场的本土投资者也在向本地股票轮动，在美国资产波动性加剧的背景下寻求相对稳定性。"

KCM Trade 市场分析师 Tim Waterer 则直言："亚洲股市在 2026 年无疑已成为全球焦点，尤其与美国基准指数的微薄涨幅形成鲜明对比。我们看到全球资本持续向该地区科技股轮动。"

英伟达财报 “没能打消 AI 担忧”，科技股承压

周五，科技股成为亚洲市场跌幅最大的板块。此前华尔街基准指数下跌，市场情绪受到对英伟达财报平淡反应的拖累。

Fundstrat Global Advisors 的 Hardika Singh 表示，市场对英伟达的冷静反应（尽管其营收、净利润和指引均超出预期）部分原因是投资者现在已经习惯了这种优异表现。

“但它未能缓解投资者对其在不断演变的计算世界中护城河缩小的担忧，也未能解释其在 AI 颠覆世界中的游戏计划，这种颠覆可能会颠覆从网络安全到食品配送再到银行的各种业务，” 她表示。

AI 消息继续主导盘后交易

与此同时，即使在纽约收盘后，AI 相关的新闻继续冲击市场。

Jack Dorsey 的支付巨头 Block Inc.在盘后交易中飙升超过 20%，此前有消息称该公司将裁减近一半的员工（约 4000 个职位），以转向 AI。戴尔科技的股价在延长交易中也大幅上涨，此前该公司对 AI 服务器销售的展望好于预期。

其他资产表现：黄金连涨，美债收益率触及年内低点

在市场的其他角落，美国国债保持涨幅，10 年期国债收益率徘徊在 4% 左右。在美国交易时段，它一度触及今年以来的最低点。周五早些时候，澳大利亚 10 年期国债收益率下降 5 个基点至 4.65%。美元走势震荡。

在周四进行了一轮讨论后，美国和伊朗同意下周举行更多核谈判，石油价格企稳。由于美国在中东大量部署军队，市场保持紧张。

此外，黄金有望创下自 1973 年以来最长的月度连涨纪录，2 月份超过 6% 的涨幅将是连续第七个月上涨。

在日本，东京的核心通胀指标放缓至一年多来的最低水平，因为首相高市早苗的公用事业补贴抑制了家庭能源成本。日元周五小幅走强。