OPEC+ is expected to finalize a production increase plan on Sunday, with several representatives anticipating a return to a "slight increase" mode in April

OPEC+ 本周日将召开视频会议审议 4 月产量政策，多位代表预计该组织将恢复 “温和、小步” 的增产节奏，在需求韧性与油价走强的背景下，逐步向市场释放更多供应。

据彭博，多名不愿具名的 OPEC+ 代表称，尽管会议前最终行动方案尚未敲定，但他们预期 4 月将重新启动一系列小幅增产。市场关注点在于，增产是否会削弱近期油价涨势，或仅以有限增量平衡供需。

当前油价表现与 “供给过剩” 预期形成反差。代表们指出，在广泛预期今年将出现供应盈余的情况下，油价仍累计上涨约 17%，这提高了 OPEC+ 恢复增产的操作空间。

不过，不确定性仍在上升。一位官员表示，增产 “可能发生”，但决定仍不明朗，因为美国与伊朗之间冲突风险升级，为前景蒙上阴影，可能放大油价波动。消息公布后，布油价格维持在 70 美元/桶附近。

会议焦点：是否从 4 月起恢复 “小幅增产”

彭博援引代表称，OPEC+ 由 Saudi Arabia 与 Russia 主导，计划在周日的视频会议上评估 4 月政策，但截至目前尚未就路线达成一致。

在多数代表的基准预期中，组织将回到 “谨慎加量” 的策略。三位官员预计，4 月起会恢复一系列小幅增产。

据彭博援引分析师观点，OPEC+ 可能将日产量上调约 137,000 桶，与去年年底的 “最小幅度” 增产大体一致。

这一量级意味着，即便增产落地，其对短期供需的影响更偏 “校准” 而非 “转向”，市场仍将把注意力放在后续是否持续加量以及节奏快慢上。

油价为何走强：需求韧性、地缘风险与多地供给扰动叠加

尽管一些知名预测机构警告今年可能出现显著供应过剩，但迄今为止这并未明显压制油价。

彭博报道称，原因之一是地缘政治风险上升，原因之二是从北美到哈萨克斯坦、俄罗斯等地出现了一系列产量扰动。

行业公司的最新表态也强化了 “过剩推迟” 的判断。美国页岩油生产商 Diamondback Energy 周一表示，“过剩浪潮” 正在被推迟到更靠后的时间窗口。

全球最大油田服务商之一 Baker Hughes 在周二也表达了相似观点。